1、Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动（），投资者（）频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。
A.敏感；不必
B.不敏感；不必
C.敏感；需要
D.不敏感；需要
参考答案：B
参考解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。
2、下列关于Delta和Gamma的共同点，表述正确的是（）。
A.两者的风险因素都为标的资产价格变化
B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值
C.期权到期日临近时，对于看跌平值期权两者的值都趋近无穷大
D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值
参考答案：A
参考解析：A项，Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性；Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度，两者的风险因素都为标的资产价格变化。
BD两项，看涨期权的Delta∈(0，1)，看跌期权的Delta∈(-1，0)，而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值。
C项，随着到期日的临近，看跌平值期权的Delta收敛于-0．5，但是其Gamma值趋近无穷大。
BD两项，看涨期权的Delta∈(0，1)，看跌期权的Delta∈(-1，0)，而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值。
C项，随着到期日的临近，看跌平值期权的Delta收敛于-0．5，但是其Gamma值趋近无穷大。
3、下列关于Gamma的说法错误的有（ ）。
A.Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感
B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较大
C.平价期权的Gamma最小
D.波动率增加将使行权价附近的Gamma减小
参考答案：B,C
参考解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者就需要频繁调整。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动才会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma最大。
4、使用Gamma值较大的期权对冲Delta风险时，不需要经常调整头寸。（）
A.错
B.对
参考答案：错
参考解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。
5、深度实值、平值期权和深度虚值的期权Gamma值均较小。（）
A.错
B.对
参考答案：错
参考解析：深度实值和深度虚值的期权Gamma值均较小，只有当标的资产价格和行权价格相近时，平值期权的Gamma最大，标的资产价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动。
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