在期权交易中，看涨和看跌期权的平价关系是一个重要的理论工具，它不仅有助于判断期权价格是否合理，还能为套利提供理论基础。理解这一关系及其应用对于投资者和备考者都至关重要。
看涨和看跌期权的平价关系
定义：在同一标的资产、同一到期日和同一执行价格的情况下，看涨期权和看跌期权的价格之间存在一定的等式关系。
公式：
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无风险利率下的平价关系：
C + K * e^(-rT) = P + S0
其中，C 为看涨期权的价格，P 为看跌期权的价格，K 为执行价格，S0 为标的资产的当前价格，r 为无风险利率，T 为期权的剩余期限。
解释：
- 左边表示买入看涨期权并卖出标的资产。
- 右边表示买入看跌期权并持有现金（即执行价格的现值）。
重要性：
- 判断期权价格是否合理：通过平价关系公式，可以验证市场上的期权价格是否符合理论预期。如果市场价格偏离了平价关系，可能意味着市场存在定价偏差。
- 套利机会：当市场出现偏离平价关系的情况时，投资者可以通过买卖相应的期权来获利。例如，如果看涨期权的价格过高，而看跌期权的价格过低，投资者可以买入看跌期权并卖出看涨期权，同时进行相应的现货交易，以锁定套利收益。
应用示例：假设某股票当前价格为100元，执行价格为110元的看涨期权价格为5元，看跌期权价格为15元，无风险利率为2%，到期时间为半年。根据平价关系公式，我们可以计算出：
5 + 110 * e^(-0.02*0.5) = 15 + 100
通过计算验证，可以发现该组期权价格符合平价关系，说明市场价格是合理的。
总结：掌握看涨和看跌期权的平价关系及其在实际交易中的应用，对于投资者和备考者来说都是非常重要的。通过理解和应用这一关系，可以更好地判断期权价格是否合理，并抓住套利机会。
科目：期货基础知识
考点：期权的价格范围及看涨和看跌期权的平价关系
