期权的时间价值，又称外涵价值，是指期权的权利金超出其内在价值的部分。它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
时间价值的特点
- 衰减特性：随着期权到期日的临近，时间价值会逐渐减少。这是因为未来价格波动的可能性降低，使得期权的潜在盈利空间变小。
- 非线性变化：时间价值的减少并不是均匀的。在期权有效期的前半段，时间价值下降较慢；而在接近到期日时，时间价值的下降速度加快。
- 到期时为零：当期权到期时，如果它没有被行使，那么时间价值将完全消失，只剩下内在价值（如果有）。
影响时间价值的因素
- 剩余时间：剩余时间越长，时间价值越高。因为更长的时间意味着更多的不确定性，从而增加了期权的潜在价值。
- 标的资产的价格波动性：标的资产的价格波动性越大，时间价值越高。高波动性增加了期权在未来变得有价值的概率。
- 无风险利率：较高的无风险利率会增加看涨期权的时间价值，同时降低看跌期权的时间价值。
- 分红：对于股票期权，标的资产的分红会降低看涨期权的时间价值，同时增加看跌期权的时间价值。
理解期权时间价值的变化规律有助于投资者更好地评估期权的投资价值和风险管理策略。
科目：期货基础知识
考点：期权
