敏感性分析在期货投资风险管理中的局限性有哪些？

敏感性分析在期货投资风险管理中虽然具有重要作用，但也存在一定的局限性 。首先，敏感性分析通常假设其他风险因素保持不变，仅研究单个因素的变化影响，而在实际期货市场中，多个风险因素往往会同时发生变化，且它们之间可能存在相互影响和交互作用 。这种单一因素分析的假设与实际市场情况存在差异，可能导致分析结果无法准确反映投资组合在复杂市场环境下的真实风险状况 。

其次，敏感性分析依赖于所使用的模型和参数 。如果模型本身存在缺陷，或者参数估计不准确，那么基于该模型进行的敏感性分析结果也会不可靠 。例如，使用不恰当的期货定价模型计算期权的敏感性指标，可能会得出错误的结论，误导投资决策 。

再者，敏感性分析主要关注风险因素变化对投资组合价值或风险指标的影响程度，但无法提供关于这些风险因素发生变化的概率信息 。投资者仅仅知道某个风险因素的变化会导致投资组合价值如何变化，但不知道该风险因素实际发生这种变化的可能性大小，难以全面评估风险 。此外，敏感性分析通常基于历史数据或假设情景进行，对于一些突发的、罕见的极端市场事件，可能无法有效捕捉其对投资组合的影响 ，存在一定的分析盲区 。