根据期货投资组合的风险特征选择场内对冲工具，需要综合考虑多个因素 。首先，分析投资组合的风险来源和类型 。如果投资组合主要面临价格波动风险，且对风险对冲的成本较为敏感，期货合约可能是较好的选择 。例如，对于持有大量大宗商品现货的投资组合，为防范价格下跌风险，可通过卖出相应的大宗商品期货合约进行对冲，期货交易成本相对较低，且能有效对冲价格趋势性变动风险 。
若投资组合风险承受能力较低，希望在控制损失的同时保留一定的获利机会，期权合约更为合适 。比如，对于股票指数期货投资组合，担心市场下跌但又不想错过上涨机会，可买入看跌期权进行对冲 。买入看跌期权支付期权费后，当市场下跌时，期权的收益可弥补期货投资组合的损失；市场上涨时，投资者可以放弃行权，仅损失期权费 。
其次，考虑投资组合的流动性需求 。流动性好的场内工具更便于投资者快速建仓和平仓 。期货合约由于标准化程度高、交易活跃，流动性普遍较好，适合对流动性要求高的投资组合 。部分期权合约，尤其是一些交易活跃的期权品种，流动性也能满足大多数投资者需求，但一些深度虚值或实值的期权合约流动性相对较差，选择时需谨慎 。此外，还需结合投资组合的规模、投资期限等因素，选择合适的场内对冲工具和对冲策略 。
