【考点三】营运资金管理策略
（一）流动资产的投资策略
【例题5·单选题】采用宽松的流动资产管理策略的特点是（ ）。
A.较低水平的流动资产-销售收入比率
B.较高的运营风险
C.较高的投资收益率
D.较高水平的流动资产-销售收入比率
【答案】D
【解析】流动资产的投资策略分为紧缩的和宽松的两种。宽松的流动资产投资策略的特点是（1）维持高水平的流动资产-销售收入比率；（2）较低的投资收益率，较小的运营风险。选项A、B、C是紧缩的的流动资产管理策略的特点。
（二）流动资产的融资策略
| 种类 |
含义 |
特点 |
|
期限匹配策略 |
1.波动性流动资产＝临时性流动负债 |
风险收益适中 |
|
激进策略 |
1.波动性流动资产＜临时性流动负债 |
资本成本低，风险收益均高 |
|
保守策略 |
1.波动性流动资产＞临时性流动负债 |
资本成本高，风险收益均低 |
【例题6·单选题】某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式。据此判断，该公司采取的融资策略是（ ）。（2011年）
A.保守型融资策略
B.激进型融资策略
C.稳健型融资策略
D.期限匹配型融资策略
【答案】B
【解析】在激进型融资策略中，企业以长期负债和所有者权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式。另一部分永久性流动资产要靠短期融资方式解决。
【例题7·判断题】根据期限匹配融资策略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债、自发性流动负债和权益资本来筹集资金。（ ）
【答案】√
【解析】本题考核的是流动资产的融资策略。在期限匹配融资策略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流动资产用短期融资来融通。因此固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债、自发性流动负债和权益资本来筹集资金，本题的说法是正确的。
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