2019年、2020年证券从业资格考试《金融市场基础知识》真题答案精选第七章：金融衍生工具，开始测试吧！
1、股指期货竞价中采用最大成交量原则确定成交价格的制度是()。
A、连续竞价
B、委托竞价
C、集合竞价
D、拍卖竞价
【对应章节】第七章 第二节
【考点及考纲要求】期货合约交易规则 掌握
2、下列各项中，一般不被认为是信用违约互换交易主要风险来源的是()
A、较高的杠杆性
B、参考信用工具的价格波动性
C、信用保护的买方无需真正持有作为参考的信用工具
D、场外市场缺乏充分的信息披露和监管
【对应章节】第七章 第一节
【考点及考纲要求】信用违约互换交易主要风险来源 了解
【解析】CDS交易的危险来自三个方面：1、具有较高的杠杆性;2、因为信用保护的买方并不需要真正持有作为参考的信用工具(常见的有按揭贷款、按揭支持证券、各国国债及公司债券或者债券组合、债券指数);3、因为场外市场缺乏充分的信息披露和监管。
3、下列关于金融期权主要风险指标的说法，错误的是()
A、认购期权的Delta值为正
B、认沽期权的Delta值为正
C、认购期权的Rho值为正
D、认沽期权的Vega值为正
【对应章节】第七章 第三节
【考点及考纲要求】金融期权的主要风险指标 了解
【解析】D elta值反映期权标的证券价格变化对期权价格的影响程度。标的证券价格与认购期权价值为正相关关系，与认沽期权价值为负相关关系。R h o 值反映无风险利率变化对期权价格的影响程度。市场无风险利率与认购期权价值为正相关，与认沽期权为负相关。V eg a值反映合约标的证券价格波动率变化对期权价值的影响程度。波动率与认购、认沽期权价值均为正相关关系。
4、以下不属于利率金融衍生工具的是()
4、以下不属于利率金融衍生工具的是()
A、远期利率协议
B、利率期权
C、信用联结票据
D、利率互换
【对应章节】第七章 第一节
【考点及考纲要求】利率衍生工具的概念 掌握
【解析】利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。
5、按()分类，可以将结构化金融产品分为股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品等种类
A、收益保障性
B、嵌入式衍生产品
C、发行方式
D、联结的基础产品
【对应章节】第七章 第四节
【考点及考纲要求】结构化金融衍生产品的类别 熟悉
【解析】 按联结的基础产品分类，结构化金融衍生产品可分为股权联结型产品(其收益与单只股票、股票组合 或股票价格指数相联系)、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品等种类。
6、两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为()
A、结构化金融衍生工具
B、金融互换
C、金融期权
D、金融期货
【对应章节】第七章 第一节
【考点及考纲要求】金融衍生产品的分类 掌握
【解析】金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。
7、下列有关金融期货的说法，正确的有()
I.金融期货交易双方的权利与义务是对称的
II.金融期货交易双方的权利与义务是不对称的
III.金融期货交易双方均需开立保证金账户
IV.金融期货交易双方都必须在交易所保有一定的流动性较高的资产
A、I、IV
B、I、III 、IV
C、II、III
D、II、III、IV
【对应章节】第七章 第三节
【考点及考纲要求】金融期货与金融期权的区别 熟悉
【解析】金融期货交易双方的权利与义务对称，即对任何一方而言，都既有要求对方履约的权利，又有自己对对方履约的义务。而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性，期权的买方只有权利没有义务，而期权的卖方只有义务没有权利。
金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。而在金融期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳保证金，以保证其履约的义务。至于期权的购买者，因期权合约未规定其义务，无须开立保证金账户，也无须缴纳保证金。
金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转，即盈利一方的保证金账户余额将增加，而亏损一方的保证金账户余额将减少。当亏损方保证金账户余额低于规定的维持保证金时，亏损方必须按规定及时缴纳追加保证金。因此，金融期货交易双方都必须保有一定的流动性较高的资产，以备不时之需。
8、申请发行可交换公司债券，应该满足下列规定()
Ⅰ申请人应该是符合《公司法》《证券法》规定的有限责任公司或者股份有限公司
Ⅱ公司最近1年末的净资产不少于人民币5亿元
Ⅲ公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息
Ⅳ本次发行后累计公司债券余额不超过最近最这1期末净资产额的40%
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
【对应章节】第七章 第三节
【考点及考纲要求】可交换债券发行条件 熟悉
【解析】申请发行可交换债券，应当符合下列规定：
(1) 申请人应当是符合《公司法》《证券法》规定的有限责任公司或者股份有限公司。
(2) 公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷。
(3) 公司最近一期末的净资产额不少于人民币3 亿元。
(4) 公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。
(5) 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的4 0 % 。
(6) 本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前2 0 个交易日均价计算的市值的70% , 且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物。
(7) 经资信评级机构评级，债券信用级别良好。
(8) 不存在《公司债券发行试点办法》第八条规定的不得发行公司债券的情形。
9、金融衍生工具的基本特征包括()
Ⅰ杠杆性
Ⅱ跨期性
Ⅲ不确定性或高风险性
Ⅳ投机性
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【对应章节】第七章 第一节
【考点及考纲要求】金融衍生工具的基本特征 掌握
【解析】由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性：
1. 跨期性2. 杠杆性3. 联动性4. 不确定性或高风险性
10、下列不属于衍生品市场的是()
A、期货市场
B、期权市场
C、互换市场
D、货币市场
【对应章节】第七章 第一节
【考点及考纲要求】金融衍生工具的概念 掌握
【解析】常见的衍生工具包括远期、 期货、期权、互换等.
11、合约买方向卖方支付一定费用， 在约定日期内，享有事先确定的价格而向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约，称之为()。
A.金融互换
B.金融期权
C.金融远期合约
D.金融期货
【对应章节】第七章 第一节
【考点及考纲要求】金融期权的概念【掌握】
【233网校解析】金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用(被称为期权费或期权价格 )，在约定日期 内 (或约定日期)享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。
12、我国目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由()开发的各类结构化理财产品以及在交易市场上市交易的各类结构化票据。
A、基金公司
B、投资银行
C、商业银行
D、证券交易所
【对应章节】第七章 第四节
【考点及考纲要求】结构化金融衍生产品的定义【熟悉】
【233网校解析】 目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据。
13、关于股权类互换，下列说法正确的是()
A、股权类互换通常是指某个权益性指数所实现的总收益(红利与资本利得)交换为固定利率或浮动利率的协议
B、股权类互换通常是指某个权益性指数所实现的总收益(红利与资本利得)交换为固定利率的协议
C、股权类互换通常是指某个股票所实现的总收益(红利与资本利得)交换为固定利率的协议
D、股权类互换通常是指某个股票所实现的总收益(红利与资本利得)交换为浮动利率的协议
【对应章节】第七章 第二节
【考点及考纲要求】股权类互换【了解】
【233网校解析】某个权益性指数所实现的总收益(红利与资本利得)交换为固定利率或浮动利率的协议。
14、以下不属于利率金融衍生工具的是()
A、利率互换
B、利率期权
C、信用联结票据
D、远期利率协议
【对应章节】第七章 第一节
【考点及考纲要求】利率衍生工具【掌握】
【233网校解析】利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。
15、金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的()
I、高投机性
II、高风险性
III、高稳定性
IV、高流动性
A、I、II、III、IV
B、I、II
C、II、III、IV
D、I、III、IV
【对应章节】第七章 第一节
【考点及考纲要求】金融衍生工具的基本特征—杠杆性【掌握】
【233网校解析】金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。
16、关于金融期权与金融期货进行风险管理，下列说法错误的有()
Ⅰ、金融期权与金融期货都是人们常用的风险管理工具，它们的作用与效果基本相同
Ⅱ、人们利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益
Ⅲ、金融期权是比金融期货更有利的一种风险管理工具
Ⅳ、在现实的风险管理活动中，人们往往将金融期权与金融期货结合起来，通过一定的组合或搭配来实现某一特定目标
A Ⅰ、Ⅱ
B Ⅱ、Ⅳ
C Ⅰ、Ⅲ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【对应章节】第七章 第三节
【考点及考纲要求】金融期货与金融期权的区别【熟悉】
【233网校解析】金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，但它们的作用与效果是不同的。故I错误。但是，这并不是说金融期权比金融期货更为有利。如从保值角度来说，金融期货通常比金融期权更为有效，也更为便宜，而且要在金融期权交易中真正做到 既保值又获利，事实上也并非易事。故III错误。
17、大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关()等情况，以便交易所判断大户交易风险状况的风险控制制度。
Ⅰ、开户
Ⅱ、交易
Ⅲ、资金来源
Ⅳ、交易动机
A Ⅰ、Ⅳ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【对应章节】第七章 第二节
【考点及考纲要求】金融期货的主要交易制度—大户报告制度【掌握】
【233网校解析】大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易 、资金来源、交易动机等情况 ，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。
18、按发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为()。
A. 公开募集的结构化产品与私募结构化产品
B. 股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品和商品联结型产品
C. 收益保证型和非收益保证型
D. 保本型产品和保证最低收益型产品
【考纲要求】结构化金融衍生产品的类别 第七章 第四节 熟悉
【解析】(1)按联结的基础产品分类
结构化金融衍生产品可分为股权联结型产品(其收益与单只股票、股票组合 或股票价格指数相联系)、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品 等种类。
(2)按收益保障性分类
结构化金融衍生产品可分为收益保证型产品和非收益保证型产品两大类，其 中前者又可进一步细分为本金保障型产品和保证最低收益型产品。
(3)按发行方式分类
结构化金融衍生产品可分为公开募集的结构化产品与私募结构化产品;前者 通常可以在交易所交易。
(4)按嵌入式衍生产品分类
结构化金融产品通常会内嵌一个或一个以上的衍生产品，它们有些是以合约 规定条款(如提前终止条款)形式出现的，也有些嵌入式衍生产品并无显性的 表达，必须通过细致分析方可分解出相应的衍生产品。按照嵌入式衍生产品的属 性不同，可以分为基于互换的结构化产品、基于期权的结构化产品等类别。当 然，还可以按照币种、期限、发行地等进行分类。
19、下列各项中，可以充当金融衍生工具基础的有()
Ⅰ、通货膨胀率
Ⅱ、信用等级
Ⅲ、温室气体排放
Ⅳ、银行定期存款单
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【考纲要求】金融衍生工具的概念 第七章第一节 掌握
【解析】金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概 念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数 值)变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现 货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等)，也包括金融衍生工具。作为 金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇 率、费率、通货膨胀率以及信用等级等;近些年来，某些自然现象(如气温、降 雪量、霜冻、飓风)甚至人类行为(如选举、温室气体排放)也逐渐成为金融 衍生工具的基础变量。
