在经济周期衰退期，防御型行业如医药和食品行业表现较好，原因在于其需求具有刚性。以医药行业为例，人们对药品的需求不会因为经济衰退、收入下降而减少。无论是经济繁荣还是衰退，患者对治疗疾病的药品需求始终存在，像感冒药、降压药等常用药品，即使在经济不景气时，消费者也必须购买以维持身体健康。食品行业同样如此，民以食为天，人们对基本食品的消费需求相对稳定，不会因经济衰退而大幅削减。面包、大米、食用油等生活必需品的销量在衰退期依然能够保持相对稳定，不会像一些非必需消费品那样出现大幅度下滑。
从银行信贷策略角度来看，在经济衰退期，银行会选择增加对防御型行业的授信。这是因为防御型行业企业经营相对稳定，收入波动小，还款能力更有保障。银行向医药企业提供贷款，用于药品研发、生产设备更新等，由于医药企业产品需求稳定，能够获得持续的销售收入，从而有能力按时偿还贷款本息。相反，银行会降低对周期型行业如钢铁、汽车的贷款。在衰退期，钢铁行业面临产能过剩、需求不足的问题，钢铁价格下跌，企业利润减少甚至亏损，还款能力下降，银行贷款面临较高违约风险。汽车行业同样受到经济衰退影响，消费者收入减少，对汽车这类大额消费品的购买意愿和能力降低，汽车销量下滑，汽车生产企业经营困难，银行若继续大量向这些周期型行业放贷，会增加不良贷款的可能性。这一考点考查 “行业轮动” 与银行资产配置的结合，要求考生理解经济周期不同阶段各行业的表现差异，以及银行如何根据行业特点调整信贷策略，以实现风险控制和收益最大化。
