2026年证券投资基金基础第七章重点：另类投资的概念和类型

私募资本

指主要通过非公开方式募集，向企业提供股权或债权融资的资本。

（1）私募股权投资于非上市公司或计划私有化的上市公司，其投资形式包括风险投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙企业、公司或信托契约。

（2）私募债则为企业提供债务融资，形式包括直接贷款、夹层贷款、风投债、特殊机会和困境债务等。

实物资产

指具有有形物理形态、能产生经济回报的经济资源（人力资本除外），其价值与物理属性和用途直接相关，以此区别于主要代表索取权的金融资产。

（1）不动产投资主要聚焦于土地及其上的永久性建筑物，如商业、工业或住宅物业。

（2）自然资源投资围绕能源、金属、农产品等大宗商品以及与这些资源勘探、开采、种植或管理相关的土地及权利展开。

对冲基金

使用多种投资策略以获取高回报的私人投资工具，具有较大的灵活性，可以利用各种策略管理证券和衍生品组合，并常使用较高的杠杆，旨在提供独立于市场的回报。

采用私募形式发行，不公开上市。

策略包括股票对冲、事件驱动、相对价值和宏观/商品交易顾问策略等。

收藏品投资

收藏品的投资价值通常建立在艺术家声望和销售纪录的基础上。

黄金投资视为大宗商品投资的一种，但具有货币特性。