基金从业《证券投资基金基础知识》第六章重点：利率互换
1.利率互换的定义
• 互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。
• 利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。
2.利率互换的类型
• 息票互换：即固定利率对浮动利率的互换。
• 基础互换：即双方以不同参照利率互换利息支付，如美国优惠利率对Libor。
3.利率互换案例分析
假定A、B两家公司都想借入7年期的1000万美元的借款，A公司想借入与1年期相关的浮动利率借款，B公司想借入固定利率借款。但两家公司信用等级不同，故市场向它们提供的利率也不相同。
公司 | 固定利率 | 浮动利率 |
A | 7% | Libor+0.4% |
B | 8.5% | Libor+0.7% （优势，借入） |
利差 | 1.5% | 0.3% |
互换节约 利差 | 1.2% |
互换双方为降低交易成本及信用风险，通常通过中介机构来完成互换交易
互换之后：
A总融资成本=7%+Libor-7%=Libor
节约成本Libor+0.4%-Libor=0.4%
B总融资成本=7%+（Libor+0.7%） -（Libor-0.4%） =8.1%
节约成本8.5%-8.1%=0.4%
银行赚取利差7%+Libor-（7%+Libor-0.4%） =0.4%
更多基金从业《证券投资基金基础知识》教材重要内容，大家可进入“233网校”APP--“基金从业”--“干货笔记”进行在线学习。
扫码下载233网校APP，获取干货笔记↓↓
基金从业考试是从官方系统题库抽题，考过的题目很可能反复再考！233网校基金考试题库包含章节练习、历年真题、模拟试卷、易错题等类型，立即扫扫码进入【233网校基金从业题库】，随时随地刷题吧！
