基金从业《证券投资基金基础知识》第五章重点：短期回购协议
（1）概念
资金需求方在出售或质押证券的同时与证券的受让方约定在一定期限后按约定价格购回/解除质押的交易行为。
本质上，回购协议是一种证券抵押贷款，抵押品以国债、政策性银行债、企业债、中票、短融、同业存单等为主。
（2）功能
①中国人民银行以此为工具进行公开市场操作，方便中央银行投放（收回）基础货币，形成合理的短期利率；
②为商业银行的流动性和资产结构的管理提供了必要的工具；
③各类非银行金融机构可以通过回购协议实现套期保值、头寸管理、资产管理、增值等目的。
（3）回购协议市场
我国金融市场上的回购协议以债券回购协议为主，分交易所市场和银行间市场。
①交易所债券质押式回购是在交易所连续竞价成交，和股票交易类似，属于场内回购。
②交易所的债券质押式协议回购和债券质押式三方回购属于场外交易，通过大宗交易和上交所固定收益平台成交
（4）回购协议的主要类型
①按回购期限分为1天（隔夜回购）、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天
②按逆回购方是否有权处置回购协议标债券划分，分为质押式回购（封闭式回购）和买断式回购（开放式回购）。
（5）影响回购协议利率的因素
①抵押证券的质量；
②回购期限的长短；
③融资方的信用资质；
④货币市场其他子市场的利率。
（6）回购协议的定价
回购价格=本金×（1+回购时应付的利率×回购协议的期限/365）
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