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基金从业《私募股权基金》真题及答案精选:第七章

来源:233网校 2021-04-27 00:48:26

2021年3月27日基金从业《私募股权基金》真题有可能会重复出现,基金从业资格考试出题点来自于教材和考试大纲,常见的出题点可能重复出题。考试题目考查应知应会,综合运用和灵活变通越来越强。一起来测试一下你的掌握情况吧!

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1、关于项目退出的主要方式,以下表述正确的是( )

A.从退出成本的角度,协议转让退出的成本一般比上市转让退出的成本高

B.从退出效率的角度,协议转让退出的时间一般比上市转让退出的时间慢

C.从退出风险的角度,上市转让、协议转让的退出都存在比较大的不确定性

D.从退出收益的角度,协议转让退出的收益一般比上市转让退出的收益高

参考答案:C
参考解析:

A项错误,从退出成本的角度来看,首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机构相对较高的费用。协议转让交易不需要支付高额的保荐、承销等费用,只需并购方和被并购方双方达成协议,协议转让即可完成。故协议转让退出的成本一般比上市转让退出的成本低。

B项错误,从退出效率的角度来看,如果选择上市的话,从券商进场确定股改基准日算起,完成首次公开发行股票并上市(以下简称首发上市)一般需要2年甚至更长时间,上市成功后一般还有相当期限的限售期,实现最终退出耗时较长。对协议转让而言,收购方和被收购方谈定交易价格和条件后,就可以进行交割,并且交易后不存在限售期的问题,股权投资基金通过协议转让退出的方式可以更快地收回现金,实现快速退出。故协议转让退出的时间一般比上市转让退出的时间快。

C项正确,从退出风险的角度来看,全球主要股票市场均设置了限售期的要求,股权投资基金通常需在企业上市一段时间后才可以将所持上市企业的股票卖出,锁定期内的股票价格波动会影响到股权投资基金的退出收益;在我国,目前股票市场首发上市准入实行核准制,因此企业上市申请能否获得核准仍然存在相当大的不确定性。协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性。故上市转让、协议转让的退出都存在比较大的不确定性。

D项错误,从退出收益的角度来看,上市转让退出的收益一般要比协议转让退出的收益高。

考点:项目退出的方式

对应章节:第七章 第一节 理解

2、关于被投企业的境内上市退出,以下表述错误的是( )。

A.被投企业间接上市后,股权投资基金的退出方式为公开市场转让退出

B.借壳上市是被投企业间接上市的一种方式

C.股权投资基金可通过参与上市公司重大资产重组,将被投企业的股份转换为上市公司股份

D.被投企业进行首次公开发行并上市后,股权投资基金就可以开始出售股份

参考答案:D
参考解析:

A、B、C项正确,所投资企业除了股票首次公开发行并上市外,还可以通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式间接上市,间接上市成功的,股权投资基金持有的被投资企业股份(股权)也可以转变成为相关上市公司的股份,通过公开市场转让实现退出。

D项错误,发行成功后,企业刊登上市公告,在交易所的安排下完成上市交易。

考点:境内上市退出

对应章节:第七章第二节 了解

3、关于境外直接上市,以下表述正确的是()。

A.基于相对复杂的公司架构和国资股东情况,我国大型国有企业通常不适用于境外直接上市

B.境外直接上市是指境内公司将境内资产/权益转移至境外注册的特殊目的公司,以特殊目的公司的名义直接申请境外交易所上市交易

C.企业如选择境外直接上市,须直接向当地证券交易所申请上市,无需经过中国证监会审批

D.境外直接上市的优点包括提升企业国际知名度和影响力,节省信息传递成本,可获得外汇资金等

参考答案:D
参考解析:

境外直接上市的优点在于可直接进入境外资本市场,节省信息传递成本,极大地提升企业国际知名度和影响力,并获得外汇资金。

考点:境外直接上市

对应章节:第七章 第二节 理解

4、关于未上市企业股权的非公开协议转让,以下表述正确的是( )

A、并购退出、回购退出和清算退出都是协议转让退出的主要方式

B、有限责任公司股权的外部转让,除公司章程另有约定外,需经全部其他股东同意

C、除公司章程另有约定外,股份有限公司只能对内部转让股权

D、员工收购(EBO)是回购退出的一种方式

参考答案:D
参考解析:

未上市企业股权的非公开协议转让,通常包括并购和回购。并购及回购退出是股权投资基金的重要退出途径。A错误

根据 《公司法》规定,其股权转让分为内部转让和外部转让两种类型。内部转让是指现有股东之间相互转让股权,外部转让是指现有股东向股东以外的人转让股权。两者的区别在于,除非公司章程另有约定,有限责任公司股权的外部转让需要征得其他股东过半数同意。C、B错误

员工收购(EBO), 是指目标公司的员工集体岀资将股权投资基金所持有的股权(股份 )收购,从而实现股权投资基金的退岀。D正确

考点:未上市企业股权的非公开协议转让

对应章节:第七章 第四节 理解

5、股票投资基金所投资企业进行“股票首次公开发行(IPO)的境内IPO市场包括()。

Ⅰ主板

Ⅱ全国中小企业股份转让系统

Ⅲ创业板

Ⅳ中小企业板

AⅠⅣ

BⅠⅡⅢ

CⅠⅢⅣ

DⅡⅢ

参考答案:C
参考解析:

境内IPO市场包括主板、中小企业板和创业板

考点:境内IPO

对应章节:第七章 第二节 理解

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