五、即期利率与远期利率

正确答案: B

答案解析: 远期利率的计算公式，f＝（1+S₂）²/（1+S₁）-1，
故：f=1.08^2/1.07-1=0.09 

正确答案: B

答案解析: 选项B正确：在现代金融分析中，远期利率反映了市场对未来利率走势的预期，因此是中央银行制定和执行货币政策的重要参考工具。
选项A错误：即期利率指从当前时刻(t=0)到未来某个特定时点t的零息债券年化收益率（即期利率是 “当前” 利率水平的直接体现，而非对 “未来” 利率的预期）。
选项C错误：贴现因子把未来现金流直接转化为相对应的现值（仅用于估值计算（如债券定价），其本身不直接表示利率，更无法预示未来利率走势）。
选项D错误：到期收益率又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率（反映当前市场价格下的收益水平，而非对未来利率的 “事前” 预期）。

正确答案: B

答案解析: 远期利率的计算公式，f＝（1+S₂）²/（1+S₁）-1，
故：f=1.08^2/1.07-1=0.09 

正确答案: C

答案解析: 选项C正确：远期利率(Forward Rate)是指资金在未来某一时点到另一时点的隐含利率，也可以理解为未来指定期间的借贷成本或投资收益率。远期利率还可用于表示投资者在未来特定日期购买零息债券的到期收益率。
选项A错误：远期利率不是指某一特定较长期限债券的收益率，而是指隐含在给定即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
选项B错误：远期利率可能高于、低于或等于近期利率。
选项D错误：远期利率的起点在未来某一时刻，而不是当前时刻。

正确答案: B

答案解析: 根据计算公式，贴现因子dt=1／(1+st)^t，其中st为即期利率。所以该债券5年期贴现因子=1／[1+(2％+8％)]⁵≈0．62。