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五、即期利率与远期利率

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五、即期利率与远期利率考点解析

所属考试：基金从业

授课老师：赵聪

所属科目：证券投资基金基础知识

考点标签：运用

所属章节：第三章投资管理基础/第三节货币的时间价值与利率/五、即期利率与远期利率

所属版本：2025

五、即期利率与远期利率介绍

1.即期利率

通常记作S_t（其中下标t表示期限），是金融市场中的基础利率，指从当前时刻（t=0）到未来某个特定时点t的零息债券年化收益率。

2.贴现因子

3.远期利率

远期利率是指资金在未来某一时点到另一时点的隐含利率，也可以理解为未来指定期间的借贷成本或投资收益率。

远期利率还可用于表示投资者在未来特定日期购买零息债券的到期收益率。

远期利率f_1，2=[（1+S₂）²/（1+S₁）]-1

4.远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。

【例题】若某债券1年和2年期的即期利率分别是8%和10%，则第2年的远期利率为？
S₁=8% S₂=10% 假设PV=1 远期利率为f
FV₂=1×（1+S₂）²
FV₂=1×（1+S₁）（1+f）

f=（1+10%）^2/（1+8%）-1，则f=12.04%。

专题更新时间：2026/02/03 17:20:49

五、即期利率与远期利率考点试题

单选题 1. 1年期和2年期的即期利率分别为s₁=3％和s₂=4％，根据无套利原则及复利计息的方法，第2年的远期利率为（）。

A . 2％

B . 3．5％

C . 4％

D . 5．01％

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正确答案: D

答案解析: 将1元存在2年期的账户，第2年末它将增加至(1+s₂)²；将1元存储于1年期账户，同时1年后将收益(1+s₁)以预定利率ƒ贷出，第2年收到的货币数量为(1+s₁)(1+ƒ)。根据无套利原则，存在(1+s₂)²=(1+s₁)(1+ƒ)，则ƒ=(1．04)²／1．03-1=0．0501≈5．01％。

单选题 2.即期利率与远期利率的区别在于()。

A . 计息方式不同

B . 收益不同

C . 计息日起点不同

D . 适用的债券种类不同

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正确答案: C

答案解析: 选项C正确：远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。
选项ABD为干扰项，不属于两者的根本区别。计息日起点不同是两者最本质的区别，衡量的是不同时点的利率，即期利率和远期利率重点在于“即期”和“远期”的区别，两者不包含对于计息方式和收益的讨论。

单选题 3.如果当前1年和2年的即期利率分别为7%和8%，那么隐含的远期利率即第2年的1年期利率约为（）

A . 7.5%

B . 9%

C . 15%

D . 1%

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正确答案: B

答案解析: 远期利率的计算公式，f＝（1+S2）^2/（1+S1）-1，
故：f=1.08^2/1.07-1=0.09

单选题 4.如果当前1年和2年的即期利率分别为7%和8%，那么隐含的远期利率即第2年的1年期利率约为( ）

A . 7.5%

B . 9%

C . 15%