在《证券投资基金基础知识》的资本市场理论中，资本市场线（Capital Market Line, CML）是一个至关重要的核心考点。它不仅是对马科维茨投资组合理论的延伸，更是夏普等人提出的资本资产定价模型（CAPM）的基础。
首先，我们需要理解资本市场线的定义。当投资者可以将资金投资于无风险资产和市场组合（Market Portfolio）时，所有可能的投资组合构成了一条从无风险利率出发，与市场组合有效前沿相切的射线。这条切线就是资本市场线，它是所有资本配置线（CAL）中斜率最大、夏普比率最高的一条。
其次，资本市场线的数学表达式揭示了风险与收益的线性关系。其公式为：E(Rp) = Rf + [ (E(Rm) - Rf) / σm ] × σp。在这个公式中，斜率 [ (E(Rm) - Rf) / σm ] 代表了市场组合的夏普比率，即单位总风险所带来的超额收益。这意味着，在资本市场线上，投资组合的预期收益率与其总风险（标准差）成正比。
最后，考生必须牢记一个关键结论：只有有效投资组合才会落在资本市场线上，而单个证券或无效的投资组合只能位于资本市场线的下方。这是因为单个资产包含非系统性风险，而资本市场线仅对通过充分分散化消除了非系统性风险的有效组合进行定价。在备考时，建议大家结合图形理解切点的意义，并熟练掌握CML与证券市场线（SML）在风险测度（标准差与贝塔系数）上的本质区别，从而在考试中从容应对各类计算与概念辨析题。
科目：证券投资基金基础知识
考点：三、资本市场线
