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期货从业《期货基础知识》考点归纳:期货套利的基本策略

来源:233网校 2020年10月22日

本节主要内容是期货从业《期货基础知识》第五章第三节期货套利的基本策略。自学效率低?进度慢?跟着王佳荣老师学习:免费试听期货从业各科约20%视频课程>>

1、 跨期套利(包含牛市套利、熊市套利、蝶式套利)是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约,以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

2、 牛市套利是指当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形,导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度,或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度,无论是正向市场还是反向市场,在这种情况下,买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利,盈利的可能性比较大。

3、 不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或不相关,则不适合进行牛市套利。

4、 熊市套利当市场出现供给过剩,需求相对不足时,一般来说,较近月份的合约价格下降幅度大于较远月份合约价格的下降幅度,或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场,在这种情况下,卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利,盈利的可能性比较大。

5、 蝶式套利是跨期套利中的又一种常见形式。它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。

6、  跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利,即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约,以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。

7、 跨市套利也称市场间套利,是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时,在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约,以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

8、 期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。理论上,期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小

习题练习

1、我国上海期货交易所对()头寸实行审批制,其持仓不受持仓限额的限制。

A. 投机

B. 套期保值

C. 期转现

D. 套利

参考答案:B
参考解析:大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所对套期保值交易头寸实行审批制,其持仓不受限制,而在中国金融期货交易所,套期保值和套利交易的持仓均不受限制。

2、假设当前6月和9月美元兑人民币外汇期货价格分别为6.4500和6.4400,交易者买入500手6月合约并同时卖出500手9月合约进行套利,1个月后,两者价格分别变为6.5200和6.5120,若该交易同时将上述合约平仓,则()。(合约规模为10万美元,不计交易成本)

A. 交易者亏损10万元人民币

B. 交易的策略为熊市套利

C. 交易者亏损10万美元

D. 交易的策略为牛市套利

参考答案:AD
参考解析:该交易的操作过程见下表:


}A5V4K73LT63@{N9QAMJZ4A.png买入近期月份的外汇期货合约同时卖出远期月份的外汇期货合约进行套利的模式为牛市套利。

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