期货基础第四章重点：基差变动与买入套期保值
5月初，某饲料公司预计3个月后需要购入3000吨豆粕。为了防止豆粕价格上涨，该饲料公司买入9月份豆粕期货合约300手（每手10吨），成交价格为2910元/吨。当时现货市场豆粕价格为3160元/吨。至8月份，豆粕现货价格上涨至3600元/吨，该饲料公司按此价格采购3000吨豆粕，与此同时，将豆粕期货合约对冲平仓，成交价格为3280元/吨。
现 | 期 | 基差 | |
开 | 卖3160 | 买2910 | 250 |
平 | 买3600 | 卖3280 | 320 |
盈亏 | -440 | 370 | 走强70 |
在该案例中，该饲料公司的豆粕的实际购入价相当于：现货市场实际采购价格-期货市场每吨盈利=3600-370=3230元/吨。该价格要比5月初的3160元/吨的现货价格高70元/吨，这表明，进行买入套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。
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