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2019年期货投资分析第二章测试题及答案(4)

来源:233网校 2019年10月9日

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第二章测试题:

【单选题】假设某橡胶期货合约60天后到期交割,目前橡胶现货价格为1-500元/吨,无风险利率为6%,储存成本为3%,便利收益为1%,根据持有成本理论,该期货合约理论价格为( )元/吨。

A.12420

B.11690

C.12310

D.11654

参考答案:D

【单选题】假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月,当前美元兑澳元汇率为0.8USD/AUD,美国无风险利率为5%,澳大利亚无风险利率为2%,根据持有成本模型,该外汇期货合约理论价格为( )。

A.0.808

B.0.782

C.0.824

D.0.792

参考答案:A

【单选题】假设黄金现货价格为500美元,借款利率为8%,贷款利率为6%,交易费率为5%,卖空黄金的保证金为12%。则1年后交割的黄金期货的价格区问为( )。

A.[443.8,568.7]

B.[444.8,568.7]

C.[443.8,569.7]

D.[444.8,569.7]

参考答案:A

【多选题】下列关于无套利定价理论的说法正确的有( )。

A.无套利市场上,如果两种金融资产互为复制,则当前的价格必相同

B.无套利市场上,两种金融资产未来某一时点的现金流完全相同,若两项资产的价格存在差异,则存在套利机会

C.若存在套利机会,投资者可以通过“买低卖高”获取无风险收益

D.如果市场是有效率的话,市场价格必然由于套利行为做出相应的调整,重新回到均衡的价格状态,套利机会随之消失

参考答案:ABCD
参考解析:根据无套利定价理伦,如果两种金融资产未来某一时点的现金流完全相同(称为互为复制),则当前的价格必相同。当两项资产的价格存在差异时,投资者可以通过“买低卖高”获取无风险收益,即存在套利机会。如果市场是有效率的话,市场价格必然由于套利行为做出相应的调整,重新回到均衡的价格状态,套利机会随之消失。

【判断题】看涨期权的Gamma值是正值,看跌期权的Gamma值是负值。( )

A.对

B.错

参考答案:B
参考解析:Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度,根据Gamma的性质有:看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值。

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