在利率互换交易中，参考利率是浮动利率支付方用于计算其支付金额的基础。常见的参考利率包括LIBOR（伦敦银行间拆借利率）、SOFR（担保隔夜融资利率）等。
参考利率的选择 选择合适的参考利率对于利率互换交易至关重要。不同的参考利率反映了不同市场的资金成本和风险水平。例如，LIBOR长期以来一直是国际市场上最常用的参考利率，但由于近年来的操纵丑闻，许多国家和地区开始转向其他替代利率，如SOFR。
市场惯例 在实际操作中，参考利率的具体选择通常是根据双方的需求和市场惯例来确定的。例如，在美国市场上，SOFR已经成为新的主要参考利率；而在欧洲市场上，EURIBOR（欧元银行间拆借利率）仍然是一个重要的参考利率。
确定过程 参考利率通常由独立的第三方机构发布，并且在每个支付周期开始时确定。浮动利率支付方根据这个参考利率加上或减去一定的利差来计算其支付金额。固定利率支付方则按照事先约定的固定利率支付现金流。
总结 了解利率互换合约中的参考利率确定方法对于理解和执行互换交易至关重要。参考利率的选择不仅影响到现金流的计算，还关系到风险管理的效果。因此，在进行利率互换交易时，双方应充分考虑自身的财务状况和市场环境，合理选择参考利率。
科目：期货基础知识
考点：利率互换合约条款和其他市场惯例
