知识库/期货从业 /基差走强与基差走弱

基差走强与基差走弱

基差走强与基差走弱相关课程

本视频可免费试听30秒,看完整版请购买课程

基差走强与基差走弱考点解析

所属考试:期货从业
授课老师:王佳荣
所属科目:期货基础知识
考点标签: 运用
所属章节:第四章 套期保值/第三节 基差与套期保值效果/基差走强与基差走弱
所属版本:2025

基差走强与基差走弱介绍

基差走强与基差走弱

基差走强常见的情形有:现货价格涨幅超过期货价格涨幅,或者现货价格跌幅小于期货价格跌幅。

基差走弱常见的情形有:现货价格涨幅小于期货价格涨幅,或者现货价格跌幅超过期货价格跌幅。


专题更新时间:2025/09/12 14:19:06
基差走强和走弱在不同商品市场中的表现是否相同?为什么?

基差走强和走弱在不同商品市场中的表现是否相同?为什么?

基差走强和走弱在不同商品市场中的表现并不完全相同,这主要是由于不同商品的特性、供求结构以及市场环境存在差异。从商品特性来看,农产品市场受季节、气候等自然因素影响较大。在收获季节,农产品供给大幅增加,现
2025-07-26 浏览:14
基差走弱时,对现货市场和期货市场的参与者分别有什么影响?

基差走弱时,对现货市场和期货市场的参与者分别有什么影响?

当基差走弱时,对现货市场和期货市场的参与者有着不同的影响。对于现货市场的卖方(如农产品生产者、原材料供应商等)来说,基差走弱可能意味着潜在收益的减少。例如,在基差走弱前,现货价格相对较高,与期货价格差
2025-07-26 浏览:20
在分析基差走强或走弱时,需要考虑哪些宏观经济因素?

在分析基差走强或走弱时,需要考虑哪些宏观经济因素?

在分析基差走强或走弱时,需要考虑诸多宏观经济因素,这些因素通过影响商品的供求关系和市场预期,进而对基差产生作用。首先是经济增长因素。在经济扩张期,市场需求旺盛,对各类商品的需求增加。对于大多数商品来说
2025-07-26 浏览:31
基差走强和走弱对企业套期保值策略的制定有什么指导意义?

基差走强和走弱对企业套期保值策略的制定有什么指导意义?

基差走强和走弱对企业套期保值策略的制定具有重要的指导意义。当基差走强时,对于进行卖出套期保值的企业来说,是较为有利的情况。因为基差走强意味着现货价格涨幅超过期货价格涨幅,或者现货价格跌幅小于期货价格跌
2025-07-26 浏览:26
能否举例说明基差走强或走弱对投资者投机行为的影响?

能否举例说明基差走强或走弱对投资者投机行为的影响?

基差的走强或走弱对投资者的投机行为有着显着影响。以基差走强为例,假设投资者观察到某商品市场中,基差有走强的趋势。比如,在某农产品市场,前期基差为 -50 元 / 吨,随着市场供求关系的变化,预计基差将
2025-07-26 浏览:33

基差走强与基差走弱考点试题

单选题 1.如果基差为负值且绝对值越来越小,则这种变化称为(  )。
A . 正向市场
B . 基差走弱
C . 反向市场
D . 基差走强

正确答案: D

答案解析: 如果基差为负值且绝对值越来越小,说明基差越来越大,当基差变大时,称为“走强”,故选项D正确。

多选题 2.下列说法正确的有(  )。
A . 对于同一品种不同交割月份的合约来说,距离交割较近的合约称为近期合约,距离交割较远的合约称为远期合约
B . 由于持有现货需花费一定费用,期货价格通常要高于现货价格,基差为负值
C . 期货价格和现货价格变化趋势是不一致的,当临近交割时间,二者最终趋向一致
D . 在正向市场中,期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关,持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值

正确答案: A

答案解析: C项,由于受到相近的供求因素的影响,期货价格和现货价格表现出相同趋势。故本题选ABD。

单选题 3.下列选项中,属于基差走弱的是(  )。
A . 基差从-10元/吨变成10元/吨
B . 基差从10元/吨变成-20元/吨
C . 基差从10元/吨变成25元/吨
D . 基差从-10元/吨变成-5元/吨

正确答案: B

答案解析: 基差走弱的情形有:正向市场,现货价格-期货价格的绝对值,相对于零值的距离变得越来越远。反向市场,现货价格-期货价格的绝对值,相对于零值的距离变得越来越近;或者由反向市场变为正向市场。

单选题 4.某玉米经销商在大连商品交易所做买入套期保值,在某月份玉米期货合约上建仓10手,当时的基差为-20元/吨,若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元,则其平仓时的基差应为(  )元/吨(不计手续费等费用)。玉米交易单位为10吨/手。
A . 30
B . -50
C . 10
D . -20

正确答案: C

答案解析: 进行买入套期保值,如果基差走强,两个市场盈亏相抵后存在净亏损。依题,设平仓时基差为x玉米交易单位为10吨/手,则有:[×-(-20)]×10×10=3000,解得x=10。故本题答案为C。

多选题 5.下列基差变动属于基差走弱的情形的有(  )。
A . 基差从-5到-10
B . 基差从+4到-2
C . 基差从+10到+5
D . 基差从+10到+15

正确答案: A

答案解析: 基差变小,称为“走弱”。ABC都属于基差走弱的情形。选项D错误,为基差走强。故本题答案为ABC。

大咖讲解:基差走强与基差走弱

王佳荣
证券从业
期货从业
基金从业
从事金融类考试培训多年,知名金融培训师、金融机构中层管理、清华大学出版社金融教材副主编、上海人才培训市场促进中心特聘讲师。人称金融类培训界的“一哥”。
查看老师课程
相关知识点推荐
高频

基差的定义

基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为:基差=现货价格-期货价格。


高频

基差变动与套期保值效果

(一)基差变动与卖出套期保值  
卖出套期保值,基差走强,净盈利  
卖出套期保值,基差走弱,净亏损  
(二)基差变动与买入套期保值  
买入套期保值,基差走强,净亏损  
买入套期保值,基差走弱,净盈利  

高频

影响基差的因素

1.基差变动会给套期保值的效果带来不确定性,这称为基差风险。  
套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。  
2.基差的大小主要与持仓费有关。  
持仓费又称为持仓成本,是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。  
持仓费与距期货到期时间长短有关。距交割时间越近,持仓费越低。理论上,期货合约到期时,持仓费会减小到零,基差也将变为零。  
3.基差与正反向市场  
(1)基差为负:正向市场。主要反映了持仓费。  
(2)基差为正:反向市场,逆转市场(InvertedMarket)、现货溢价(Backwardation)。  
反向市场出现的原因:  
①近期对某种商品或资产的需求非常迫切;  
②预计将来该商品的供给会大幅度增加,导致期货价格大幅度下降,低于现货价格。  
注意:反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出。  
在反向市场上,随着时间的推进,现货价格与期货价格如同在正向市场上一样,会逐步趋同,到交割期趋向一致。
高频

规避基差风险的操作方式

(一)点价交易

点价交易(Pricing),是指以某月份的期货价格为计价基础,以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式,交易双方并不需要参与期货交易。

与传统的贸易不同,在点价交易中,贸易双方并非直接确定一个价格,而是以约定的某月份期货价格为基准,在此基础上加减一个升贴水来确定。升贴水的高低,与点价所选取的期货合约月份的远近、期货交割地与现货交割地之间的运费以及期货交割商品品质与现货交割商品品质的差异有关。

根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分,点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易,如果确定交易时间的权利属于买方,称为买方叫价交易,若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。

(二)点价交易与套期保值的结合

因为在实施点价之前,双方所约定的期货基准价格是不断变化的,所以交易者仍然面临价格变动风险。为了有效规避这一风险,交易者可以将点价交易与套期保值结合在一起进行操作,形成基差交易。

由于是点价交易与套期保值操作相结合,套期保值头寸了结的时候,对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证了在套期保值建仓时,就已经知道了平仓时的基差,从而减少了基差变动的不确定性,降低了基差风险。

高频

企业开展套期保值业务需注意的事项

第一,企业在参与期货套期保值之前,需要结合自身情况进行评估,以判断是否有套期保值需求,以及是否具备实施套期保值操作的能力。

第二,企业应完善套期保值的机构设置。要保证套保值效果,规范的组织体系是科学决策、高效执行和风险控制的重要前提和基本保障。

第三,企业需要具备健全的内部控制制度和风险管理制度。

第四,加强对套期保值交易中现金流风险、流动性风险和操作风险等的管理。

添加期货从业学习群或学霸君

领取资料&加备考群

233网校官方认证

扫码加学霸君领资料

233网校官方认证

扫码进群学习

233网校官方认证

扫码加学霸君领资料

233网校官方认证

扫码进群学习

拒绝盲目备考,加学习群领资料共同进步!

师资团队

期货从业考试书籍
互动交流
扫描二维码直接进入

微信扫码关注公众号

获取更多考试资料