合成担保债务凭证在金融市场中的主要参与者包括发起机构、投资者和特殊目的机构（SPV）。发起机构通常是银行等金融机构，其动机在于转移自身资产的信用风险。银行持有大量贷款等资产，担心这些资产可能因借款人违约等原因产生损失，通过构建合成 CDO，将信用风险转移给其他市场参与者，从而降低自身的风险敞口，优化资产负债表。投资者包括对冲基金、保险公司、养老基金等。对冲基金参与的动机可能是利用对市场信用风险的判断，通过承担一定风险获取高收益。如果他们认为某些参考资产的违约风险被市场高估，就会买入相关合成 CDO 产品。保险公司参与其中，一方面可以利用其风险管理能力，在风险可控的情况下获取收益；另一方面，通过投资不同风险层级的合成 CDO，实现投资组合的多元化。养老基金则可能出于资产配置的目的，在保证一定安全性的前提下，投资优先级或部分中间级产品，以获取相对稳定的收益，匹配长期资金的回报需求。特殊目的机构（SPV）在合成 CDO 中起到隔离风险和构建产品结构的作用。它从发起机构处承接信用风险，通过发行不同层级的证券将风险和收益进行重新分配，自身则通过收取一定的服务费用盈利，其存在使得合成 CDO 的交易结构得以顺利搭建和运作。
