上一篇我们介绍了投资项目财务评价指标的计算和运用，但是工作中面对的情形要复杂得多，不仅存在独立投资方案的决策，还包括互斥投资方案的决策；不仅存在寿命期相同的设备重置决策，还包括寿命期不同的设备重置决策。
一、独立投资方案VS互斥投资方案
| 方案类型 | 决策指标 | 结论 |
| 独立投资方案的决策 | ①判断各小方案是否是可行的。 ②选择内含报酬率，作为投资顺序的决策指标。 | —— |
| 项目寿命期相等的互斥方案 | 净现值or年金净流量 | 两个指标的决策结论一致 |
| 项目寿命期不等的互斥方案 | 共同年限法or年金净流量 | 关键是转化成同样的投资期限 |
二、寿命期相同的设备VS寿命期不同的设备
【写在前面】
1、固定资产更新决策属于互斥方案的决策。
2、以旧换新的设备重置：在计算时，通常只考虑现金流出量，因为现金流入量基本是一致的，不予考虑。
3、采用净现值法和年金净流量法进行决策，一般不采用内含报酬率法。
| 情况 | 决策方法 | 计算要点 | 决策原则 |
| 寿命期相同的设备重置 | 净现值法 | ①旧设备的原始投资额 =变现价值+变现净损失抵税（或-变现净收益纳税） ②旧设备的使用年限应按尚可使用年限考虑，但是固定资产折旧按税法规定进行处理。 | 选择现金流出总现值小的方案。 |
| 寿命期不同的设备重置 | 年金净流量法 | ①如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。 ②原始投资额与残值变价收入现值的差额，称为投资净额。 ③年金成本=现金流出总现值（即负的净现值）/年金现值系数 | 要求年金成本最低。 |
对于固定资产更新决策，是中级财务管理的重难点，几乎是主观题的必考点，分值占比很高。大家学习本节时，首先是要理解公式，其次是要辅以大量的练习，要动笔、完整、独立的做一些计算分析题或综合题，这样在考场上，才能又快又准的做出题来。
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