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营运资金管理历年真题喜欢考什么?中级财务管理真题解读

来源:233网校 2020年8月16日

本章主要讲解现金管理、应收账款管理、存货管理以及流动负债管理的相关内容,近三年考试平均分值为12分,2019年(第一批/第二批)分值分别为(10/16)分,本章各种题型均有可能涉及,尤其要关注计算分析题的考核,近年来也出现综合题的考核,属于非常重要章节(第一层次)。

营运资本管理真题考点.png

【真题再现——流动资产的融资策略】

(2017年单选题)某公司资产总额为9000万元,其中永久性流动资产为2400万元,波动性流动资产为1600万元,该公司长期资金来源金额为8100万元,不考虑其他情形,可以判断该公司的融资策略属于(  )。

A、期限匹配融资策略            

B、保守融资策略

C、激进融资策略                   

D、风险匹配融资策略

参考答案:B
参考解析:在保守融资策略中,长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。永久性流动资产为2400万元,波动性流动资产为1600万元,所以非流动资产=9000-2400-1600=5000(万元),非流动资产+永久性流动资产=5000+2400=7400(万元)<长期资金来源8100万元。本题选项B正确。或者:短期融资=9000-8100=900(万元),因为短期融资900万元<波动性流动资产1600万元,属于保守融资策略。

【真题再现——持有现金的动机】

1、(2019年单选题)企业在销售旺季为方便向客户提供商业信用而持有更多现金,该现金持有动机主要表现为(  )。

A、交易性需求

B、投资性需求

C、投机性需求

D、预防性需求

参考答案:A
参考解析:交易性需求,是指为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。影响因素:

①向客户提供的商业信用条件(同向);

②从供应商那里获得的信用条件(反向);

③业务的季节性(旺季的需求比较高)。

2、(2019年单选题)某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅度下降,预判有很大的反弹空间,但苦于没有现金购买。这说明该公司持有的现金未能满足(  )。

A、投机性需求

B、预防性需求

C、决策性需求

D、交易性需求

参考答案:A
参考解析:投机性需求,是指为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。例如,证券价格的突然下跌,企业若没有用于投机的现金,就会错过这一机会。

【真题再现——目标现金余额的确定之存货模型】

(2015年计算分析题)乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析,2015年该公司全年现金需求量为8100万元,每次现金转换的成本为0.2万元,持有现金的机会成本率为10%。

要求:

(1)计算最佳现金持有量。

(2)计算最佳现金持有量下的现金转换次数。

(3)计算最佳现金持有量下的现金交易成本。

(4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。

(5)计算最佳现金持有量下的相关总成本。

参考答案:

(1)最佳现金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180(万元)

(2)最佳现金持有量下的现金转换次数=8100/180=45(次)

(3)最佳现金持有量下的现金交易成本=45×0.2=9(万元)

(4)最佳现金持有量下持有现金的机会成本=180/2×10%=9(万元)

(5)最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18(万元);或最佳现金持有量下的相关总成本=(2×8100×0.2×10%)1/2=18(万元)。  

【真题再现——目标现金余额的确定之随机模型】

(2019年单选题)某公司采用随机模型计算得出目标现金余额为200万元,最低限额为120万元,则根据该模型计算的现金上限为(  )万元。

A、280     

B、360

C、240     

D、320

参考答案:B
参考解析:H=3R-2L=3×200-2×120=360 (万元)。

【真题再现——新旧信用政策决策】

(2018年计算分析题)乙公司2017年采用“N/30”的信用条件,全年销售额(全部为赊销)为10000万元,平均收现期为40天。2018年初,乙公司为了尽快收回货款,提出了“2/10,N/30”的信用条件。新的折扣条件对销售额没有影响,但坏账损失及收账费用共减少200万元。预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠,享受现金折扣的客户均在第10天付款,不享受现金折扣的客户平均付款期为40天。该公司的资本成本为15%,变动成本率为60%。假设一年按360天计算,不考虑增值税及其他因素的影响。

要求:

(1)计算改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额;

(2)计算改变信用条件后应收账款的平均收现期;

(3)计算改变信用条件引起的应收账款机会成本的增加额;

(4)计算改变信用条件引起的税前利润增加额;

(5)判断提出的信用条件是否可行并说明理由。

参考答案:

(1)改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额=10000×50%×2%=100(万元)

(2)改变信用条件后应收账款的平均收现期=10×50%+40×50%=25(天)

(3)改变信用条件引起的应收账款机会成本的增加额=(10000/360×25-10000/360×40)×60%×15%=-37.5(万元)

(4)改变信用条件引起的税前利润增加额=200+37.5-100=137.5(万元)

(5)信用政策改变是可行的。理由:增加的税前损益大于0,即信用政策改变能够增加税前利润。

【真题再现——存货管理】

(2017年计算分析题)丙公司是一家设备制造企业,每年需要外购某材料108000千克,现有S和T两家符合要求的材料供应企业,他们所提供的材料质量和价格都相同。公司计划从两家企业中选择一家作为供应商,相关资料如下:

(1)从S企业购买该材料,一次性入库,每次订货费用为5000元,年单位材料变动储存成本为30元/千克,假设不存在缺货。

(2)从T企业购买该材料,每次订货费用为6050元,年单位材料变动储存成本为30元/千克,材料陆续到货和使用,每日送货量为400千克,每日耗用量为300千克。

要求:

(1)利用经济订货基本模型,计算从S企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。

(2)利用经济订货扩展模型,计算从T企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。

(3)基于成本最优原则,判断丙公司应该选择哪家企业作为供应商。

参考答案:

(1)从S企业购买材料:

经济订货批量=(2×5000×108000/30)1/2 =6000(千克)

相关存货总成本=(2×5000×108000×30)1/2=180000(元)

(2)从T企业购买材料:

经济订货批量={2×6050×108000/[30×(1-300/400)]}1/2=13200(千克)

相关存货总成本=[2×6050×108000×30×(1-300/400)]1/2=99000(元)

(3)基于成本最优原则,从T企业购买材料的相关存货总成本99000元小于从S企业购买材料的相关存货总成本180000元,所以应该选择T企业作为供应商。

【真题再现——借款实际利率的计算】

1、(2017年单选题)某企业获批100万元的周转信贷额度,约定年利率为10%,承诺费率为0.5%,年度内企业实际动用贷款60万元,使用了12个月,则该笔业务在当年实际发生的借款成本为(  )万元。

A、10           

B、10.2           

C、6.2          

D、6

参考答案:C
参考解析:实际发生的借款成本为支付的利息和承诺费之和。

利息=60×10%=6(万元),承诺费=(100-60)×0.5%=0.2(万元),实际的借款成本=6+0.2=6.2(万元)

2、(2018年单选题)某企业向银行借款500万元,利率为5.4%,银行要求保留10%的补偿性余额,则该借款的实际利率是(  )。

A、6%      

B、5.4%   

C、4.86%    

D、4.91%

参考答案:A
参考解析:补偿性余额是指银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例(通常为10%-20%)计算的最低存款余额。该借款的实际利率=500×5.4%/[500×(1-10%)]=6%。

3、(单选题)某企业借入一年期年利率为10%的贷款200万元,银行要求贷款本息分12个月等额偿还,则该项借款的实际年利率大约为(  )。

A、8%       

B、12%      

C、16%     

D、20%

参考答案:D
参考解析:加息法付息的情况下,贷款本金分期均衡偿还,企业实际上只平均使用了本金的一半,却支付了全额利息,实际利率高于名义利率大约1倍。本题选项D正确。

【真题再现——现金折扣的决策】

(2016年计算分析题)丙商场季节性采购一批商品,供应商报价为1000万元,付款条件为“3/10,2.5/30,N/90”,目前丙商场资金紧张,预计到第90天才有资金用于支付,若要在90天内付款只能通过银行借款解决,银行借款年利率为6%,假设一年按360天计算。有关情况如下表所示:

image.png

要求:

(1)确定表中字母代表的数值(不需要列示计算过程)。

(2)指出丙商场应选择哪一天付款,并说明理由。

参考答案:

(1)

A=1000×(1-3%)×6%/360×(90-10)=12.93(万元)

B=30-12.93=17.07(万元)

C=1000×2.5%=25(万元)

D=[2.5%/(1-2.5%)]×[360/(90-30)]=15.38%

(2)应该选择在第10天付款,因为第10天付款享受折扣的净收益最大。

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