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证券投资顾问《证券投资顾问业务》公式:永续年金的计算

来源:233网校 2019年8月20日

证券投资顾问《证券投资顾问业务》考试中涉及计算。233网校为您整理永续年金的基本概念和公式、计算运用。

永续年金是一组在无限期内金额相等、方向相同、时间间隔相同、不间断的现金流。

计算公式:wps17.png

例题:

1、假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元,必要收益率为10%。而当时股票价格为65元,每股股票净现值为()元。

A、15

B、20

C、25

D、30

参考答案:A
参考解析:

本题相当于已知永续年金求现值,wps18.png(元);而当时股票价格为65元,每股股票净现值为:80-65=15(元)。故答案选A。

2、陈先生购得某只股票,每股股票每季度末分得股息3元,若年率是6%,则股票的价格为()元。

A. 50

B. 100

C. 150

D. 200

参考答案:D
参考解析:可将该股票价格视作永续年金,计算公式为:PV=C/r。式中,PV表示现值,C表示年金,r表示利率。计算可得:PV=(3×4)/6%=200(元)。

3、永续年金是一组在无限期内金额__________、方向__________、时间间隔__________的现金流。

A. 相等;不同;相同

B. 相等;相同;相同

C. 相等;相同;不同

D. 不等;相同;相同

参考答案:B
参考解析:永续年金是指在无限期内,时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如优先股,它有固定的股利而无到期日,其股利可视为永续年金;未规定偿还期限的债券,其利息也可视为永续年金。

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