基金从业《证券投资基金基础知识》第五章重点：债券投资的收益和风险
收益 | 票息收入 | 债券在存续期间，根据其票面利率定期支付给债券持有人的利息。 影响因素：票面利率、付息方式和持有期限 |
资本利得收入 | 源于二级市场交易价格的波动。 | |
再投资收入 | 债券持有者在持有期得到的利息收入、到期时得到的本息、出售时得到的资本收益等，用来再投资所能实现的收益。 | |
风险 | 利率风险 | 指利率变动引起债券价格的变化，它是债券投资者所面临的主要风险。 固定利率债券的价格与市场利率呈反向变动关系：市场利率上升时，债券价格下降；而当市场利率下降时，债券价格上升。 浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，其利率风险低于固定利率债券。 |
通货膨胀风险 | 通货膨胀使得物价上涨，债券持有者获得的利息和本金的购买力下降。 | |
流动性风险 | 未到期债券的持有者无法以市值变现债券形成的投资风险。 一般来说，利率债的流动性好于信用类债券，普通债券流动性好于次级债券、高收益债券。交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险。 | |
提前赎回风险 | 又称为回购风险，是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险，是再投资风险的一种情况。 | |
再投资风险 | 指在市场利率下行的环境中，附息债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金，只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券而产生的风险。 | |
信用风险 | 又称“违约风险”，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。 国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准·普尔评级服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。 • 标准普尔和惠誉的BBB－级（含）以上 • 穆迪Baa3级（含）以上 （2）投机级债券：高收益债券或垃圾债券，信用风险较高 • 标准普尔和惠誉的BB＋级（含）以下；穆迪Ba1级（含）以下 |
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