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精选题!2026年私募股权投资基金第五章:现金流折现法

来源:233网校 2026-10-11 00:00:23

1、使用现金流折现法估值时,红利和股权自由现金流对应的折现率为()。

A.股权资本成本

B.加权平均资本成本

C.无风险利率

D.债权资本成本

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参考答案:A
参考解析:红利和股权自由现金流对应的折现率为股权资本成本,而企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本(WACC)。

2、股权投资基金对企业进行估值时,以下关于折现现金流法的说法正确的是()。

A.折现现金流法的基础是现值原则,未来现金流的时间点对企业价值的计算影响不大

B.折现现金流估值法多用于以早期和成长阶段企业作为投资标的的风险投资基金

C.折现现金流法是通过预测企业未来的现金流,将企业价值定义为企业未来可自由支配现金流的加总

D.股权自由现金流贴现模型中采用的折现率是权益资本成本

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参考答案:D
参考解析:折现现金流估值法的基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现,加总得到相应的价值。A项“影响不大”表述错误。
B项错误,折现现金流估值法多用于以成长和成熟阶段企业作为投资标的的中后期创投基金和并购基金。
C项“未来支配现金流”后应当加上“现值”才正确。

3、某股权投资基金采用折现现金流估值法评估A公司价值,预计企业未来三年年未自由现金流依次为:第1年3000万元,第2年2000万元,第3年4000万元,设定折现率为10%,不考虑后续存续现金流与残值,该公司当前估值为()

A.7385万元

B.7126万元

C.7692万元

D.6958万元

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参考答案:A
参考解析:当前估值=(3000/1.1+2000/1.1^2+4000/1.1^3)=7385

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