精选题！2026年私募股权投资基金第五章：企业自由现金流折现模型

1、某企业的税前债务成本为10%，股权资本成本为20%，资本结构为1/1，若该企业所得税税率为25%，则该企业的加权平均资本成本为(  )

A.12.5%

B.11.25%

C.15%

D.13.75%

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参考答案：D

参考解析：加权平均资本成本(WACC)是企业各种融资来源的资本成本的加权平均值，计算公式为

其中，D为付息债务的市场价值，E为股权的市场价值，k_d为税前债务成本，k_e为股权资本成本，t为所得税税率。
1/2*10%*（1-25%）+1/2*20%=13.75%

2、相比于股权自由现金流量，公司自由现金流量贴现时所采用的贴现率是()。

A.权益资本成本

B.EBITDA

C.DCF

D.WACC

3、加权平均资本成本的因子包含()

A.企业付息债务的账面价值

B.企业全息债务的账面价值

C.企业全息债务的市场价值

D.企业付息债务的市场价值

4、A公司的股权资本成本为10％，税前债权资本成本为8％，适用税率30％，假设A公司债务占总资产的20％，该公司加权平均资本成本(WACC)最接近于(  )。

A.6．12％

B.8．12％

C.9．12％

D.7．12％

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参考答案：C

参考解析：9．12％。故本题选C。
其中，D为付息债务的市场价值，E为股权的市场价值，k_d为税前债务成本，k_e为股权资本成本，t为所得税税率。

5、根据下面资料，回答{TSE}题
分析员甲正在对ABC公司进行估值。ABC公司是一家多种工业金属和矿物的供应商，现有信息如下：股票发行总数为18亿股，ABC公司负债的市场价值为25亿元，该公司今年自由现金流(FCFF)为11．5亿元，股权资本成本为10％，税前债权资本成本为7％，适用税率40％，假设该公司债务占总资产的25％，自由现金流(FCFF)增长率为4％。
根据以上材料，回答18—20题。
{TS}该公司加权平均资本成本(WACC)最接近于()。

A.8．5％

B.8．55％

C.6．55％

D.9．25％

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参考答案：B

参考解析：
加权平均资本成本(WACC)=25％×7％×(1-40％)+(1-25％)×10％=8．55％。