2026年期货投资分析第二章重点：波动率

期货投资分析第二章重点：波动率

1、三组波动率

第一组：σ_H，历史波动率——使用持有期权之前的标的价格数据计算出来的，即过去真实存在的波动率；

第二组：σ_R，已实现波动率——使用持有期权期间的标的价格数据计算出来的，是持有期间真实存在的波动率；

第三组：σ_I，隐含波动率——通过已知的期权价格倒推出来的波动率，是隐藏在期权价格里面的。

2、期权的时间价值是随着到期日临近逐渐减小的，由希腊字母性质可知，描述这一变化的是Theta。从Theta的计算公式中不难看出，Theta的大小与σ正相关。

看涨期权：

已实现波动率小于历史波动率时，绝对值较小，持有期权多头出现额外损失；反之获得额外盈利。在实际运用中，历史波动率是当前期权定价的重要参考，已实现波动率是计算持有期权期间损益的主要指标，隐含波动率是观察市场情绪的重要因素。

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