场内市场与场外市场的区别是什么？
场内市场（Exchange-Traded Market）是指所有的供需方集中在固定的场所（交易所）进行竞价交易。这些提供衍生品交易的交易所中既有专门从事期货和期权交易的交易所，如美国芝加哥商业交易所（CME）、美国芝加哥期权交易所（CBOE）、欧洲期货交易所（EUREX）、我国的中国金融期货交易所（CFFEX）和上海期货交易所（SHFE）等，也有传统的证券交易所，如美国的纽约证券交易所（NYSE）和美国证券交易所（AMEX），我国的上海证券交易所（SSE）也开展了上证50ETF基金、沪深300ETF基金的期权交易。
在场内交易中，交易所提供固定的交易场所与交易时间，负责制定包括具体条款、交易机制、履约方式、交割规定等在内的标准化的衍生品合约。由于合约标准化、交易者交易场所集中，一般情况下，其市场流动性较高。交易所作为衍生品交易的组织者，本身并不参与交易，只是为交易双方创造条件，集中办理符合规定的衍生品的上市、成交、结算和交割业务，监管交易行为，担保合约履约。传统的场内市场竞价交易方式是公开喊价系统（Open-Out-Cry System），而目前世界各地的交易所都逐渐采用了电子化交易系统。
场外市场（Over-The-Counter Market, OTC）则属于较少管制的私下的市场，它的准则就是商业中基本的诚实守信，交易双方需承担对手的违约风险。因此，场外市场信用风险较大。场外市场由于其合约品种灵活多样，对交易者限制较少，能满足交易者个性化需求，交易规模始终大于场内市场。
场内市场的优点：
- 标准化合约：所有合约都是标准化的，便于交易。
- 高流动性：由于交易者集中在一个固定的场所，市场流动性较高。
- 低信用风险：交易所作为第三方，为交易双方提供履约保障，降低了信用风险。
场外市场的优点：
- 灵活性：可以根据交易双方的需求定制合约。
- 个性化需求：能够满足交易者的个性化需求。
- 隐私性：交易双方可以直接协商，无需通过交易所，保护了交易的隐私性。
场外市场的缺点：
- 高信用风险：缺乏第三方担保，交易双方需自行承担对方的违约风险。
- 流动性较低：由于交易分散，市场流动性相对较低。
总结：场内市场和场外市场各有优缺点，选择哪种市场取决于交易者的具体需求。场内市场适合需要标准化合约和高流动性的交易者，而场外市场则更适合有个性化需求的交易者。
科目：期货基础知识
考点：场内市场与场外市场
