双货币结构是一种结合了外汇与固定收益特性的金融衍生品。其核心原理在于,投资者在投资期间,利息的支付与本金的偿还使用不同货币。例如,利息以一种货币(如美元)支付,本金却以另一种货币(如欧元)偿还
。这种结构的设计初衷,一方面是满足投资者对于不同货币现金流的需求,另一方面也为投资者提供了获取汇率变动收益或锁定汇率风险的可能。
在实际应用中,双货币结构的收益与风险和两种货币之间的汇率走势紧密相连。若在投资期内,用于偿还本金的货币升值,投资者可能获得额外的汇率收益;反之,若该货币贬值,投资者则可能面临损失。此外,双货币结构的定价也较为复杂,需要综合考虑两种货币的利率、汇率波动率以及市场对未来汇率的预期等多种因素 。