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在险价值

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在险价值考点解析

所属考试：期货从业
授课老师：李泽瑞
所属科目：期货投资分析
考点标签： 了解
所属章节：第十章 衍生品业务风险管理/第二节 风险度量/在险价值
所属版本：

在险价值介绍

在险价值

（1）VaR的定义：在一定概率水平α%（置信水平）下某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（N天）可能的最大损失：

　　Prob（∆Ⅱ≤ -VaR ）=1-α%

　　∆Ⅱ为资产组合价值的未来变动，函数 Prob（.）为随机变量资产组合价值变动的分布函数。

（2）计算VaR需要的信息：时间长度N；置信水平；资产组合未来价值变动的分布特征。

专题更新时间：2025/09/12 14:20:00
在险价值（VaR）的定义及计算原理是什么？

在险价值（VaR）的定义及计算原理是什么？

在险价值（VaR）是指在一定的置信水平下，某一金融资产或投资组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失 。例如，在 95% 的置信水平下，某期货投资组合的 VaR 值为 50 万元，这意味着在未来一段
2025-07-07 浏览:171
在险价值（VaR）在期货投资风险管理中的优缺点有哪些？

在险价值（VaR）在期货投资风险管理中的优缺点有哪些？

在险价值（VaR）在期货投资风险管理中具有显着优点。其一，它提供了一个统一的风险度量标准，将不同类型、不同规模的期货投资组合的风险用一个数值表示，便于投资者和管理者比较不同投资组合的风险大小，进行风险
2025-07-07 浏览:40
如何选择合适的置信水平和持有期计算在险价值（VaR）？

如何选择合适的置信水平和持有期计算在险价值（VaR）？

选择合适的置信水平和持有期计算 VaR 需要综合考虑多方面因素。置信水平的选择主要取决于投资者的风险偏好和风险管理目标 。对于风险厌恶程度较高的投资者，通常会选择较高的置信水平，如 99%，以确保在绝
2025-07-07 浏览:17
在险价值（VaR）与压力测试、情景分析如何配合使用？

在险价值（VaR）与压力测试、情景分析如何配合使用？

在险价值（VaR）与压力测试、情景分析相互配合，能够更全面地评估期货投资风险 。VaR 提供了在正常市场环境下，基于一定置信水平的预期最大损失，是一种常规的风险度量方式 。情景分析则通过设定多种市场情
2025-07-07 浏览:38
在险价值（VaR）的局限性如何弥补？

在险价值（VaR）的局限性如何弥补？

为弥补在险价值（VaR）的局限性，可以采用多种方法 。针对 VaR 无法有效度量极端损失（尾部风险）的问题，可引入预期损失（ES）等风险度量指标 。预期损失是指在超过 VaR 值的条件下，投资组合损失
2025-07-07 浏览:17

在险价值考点试题

单选题 1.在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈（）。
A . 螺旋线形
B . 钟形
C . 抛物线形
D . 不规则形
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正确答案: B

答案解析: 资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线是钟形曲线，呈正态分布。

单选题 2.在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立（）模型，这是计算VaR的难点所在。
A . 敏感性
B . 波动率
C . 基差
D . 概率分布
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正确答案: D

答案解析: 在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型，这是计算VaR的难点所在。

单选题 3.计算在险价值时，Prob(△Π≤-VaR)=1-α％。其中△Π表示资产组合（）。
A . 时间长度
B . 价值的未来变动
C . 置信水平
D . 未来价值变动的分布特征
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正确答案: B

答案解析:
在风险度量的在险价值计算中，其中， △Π 表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而Prob(·)是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数。

多选题 4.图8—1是资产组合价值变化△Π的概率密度函数曲线，其中阴影部分表示（）。
A . 资产组合价值变化跌破-VaR的概率是1-α％
B . 资产组合价值变化跌破-VaR的概率是α％
C . 资产组合价值变化超过-VaR的概率是α％
D . 资产组合价值变化超过-VaR的概率是1-α％
 
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正确答案: A

答案解析: 钟形曲线是资产组合价值变化△Π的概率密度函数曲线，阴影部分的意思表示资产组合价值变化跌破-VaR的概率是1-α％。由此可以看出，VaR实际上是某个概率分布的分位数。

判断题 5.期权做市业务特别是场外期权业务中，对冲后的分布呈现出钟形曲线特征，这是由于期权定价的非线性特征所致。(  )
A . 错
B . 对
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正确答案: A

答案解析: 期权做市业务特别是场外期权业务中，对冲后的分布呈现出明显的负偏特征，而并非钟形曲线特征。这是由于期权定价的非线性特征所致。

大咖讲解：在险价值

李泽瑞
证券从业
银行从业
期货从业
经济学硕士、金融培训高级讲师，李泽瑞老师从事金融类考证培训，教学经验丰富，出口成“段子”，是一个让学员欲罢不能的很有个人风格的老师，江湖学员称被讲课耽误的“德云社”编外弟子。
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