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金融远期、金融期货、互换和金融期权的对比记忆

来源:233网校 2019年12月24日

金融衍生产品是与金融基础产品相对应的一个概念,是指建立在基础产品或变量之上,其价格取决于基础金融产品价格或数量变动的派生金融产品。

1、金融远期、金融期货、金融期权合约和金融互换的概念和区别

 金融远期金融期货 金融期权 金融互换
概念 交易双方在场外市场上通过协商,按约定价格在约定的未来日期买卖某种标的金融资产的合约。交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用,在约定日期内享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约两个或两个以上的当事人按共同商定的条件,在约定的时间内定期交换现金流的金融交易
交易场所 通常在场外交易
采用非标准化合约
交易所交易大部分在交易所交易通常在场外交易
非标准化合约
损益特性 买卖双方亏损/盈利的机会均等,即双边合约买方只要权利没有义务,即单边合约大部分是双边合约,信用违约互换是单边合约
信用风险 双边合约使买卖双方暴露在对方违约的风险中,单边合约仅使买方暴露在对方违约的风险中
执行方式 实物交割通过对冲抵消,通常采用现金结算买方根据情况决定是否行权实物交割
杠杆 视合约规定的交易方式保证金交易,有杠杆有杠杆视合约规定的交易方式

2、金融远期合约

常见的金融远期合约包括:股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议和远期汇率协议。

金融远期合约.png

3、金融期货——金融期货与金融现货的特征对比

比对项金融现货金融期货
交易对象某一具体形态的金融工具金融期货合约
交易目的筹资或投资一种风险管理工具
风险厌恶者——套期保值、规避风险
风险喜好者——利用它承担更大风险
交易价格的含义代表某一时点上供求双方均能接受的市场均衡价格对金融现货未来价格的预期
交易方式一般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具的全额结算实行保证交易和逐日盯市制度,交易者不需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金融工具
结算方式通常以基础金融工具的转手而结束交易活动(实物交割)通过做相反交易实现对冲平仓

4、金融期权——金融期货与金融期权的区别

对比项金融期货金融期权
基础资产可做期货交易的金融工具都可做期权交易可做期权交易的金融工具未必可做期货交易
交易者权利与义务的对称性交易双方的权利与义务对称期权买方只有权利没有义务,期权卖方只有义务没有权利
履约保证交易双方开立保证金账户,按规定缴纳保证金期权出售者开立保证金账户,按规定缴纳保证金
现金流转成交时不发生现金收付关系,成交后双方因价格的变动而发生现金流转成交时,期权卖方向卖方支付一定期权费,直至到期履约不发生任何现金流转
盈亏特点双方的盈亏都是无限的期权买方潜在亏损有限,潜在盈利无限
期权卖方潜在盈利有限,潜在亏损无限
套期保值的作用与效果在避免价格不利变动的同时,也必须放弃若价格有利变动可能获得的收益通过金融期权交易,即可避免价格不利变动造成的损失,又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的收益

5、金融互换

常见的金融互换类型有利率互换、货币互换、股权互换、信用违约互换(CDS)和其他类型互换,其他类型互换包括本金增长型互换、本金减少型互换和过山车型互换,可延长型互换和可赎回型互换等。


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