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2021年证券金融市场基础知识高频考点:存托凭证

来源:233网校 2021-10-08 10:14:14

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存托凭证的定义:指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票,有时也代表债券。存托凭证首先由J.P.摩根首创。

存托凭证的优点

(1)对发行人而言:①容量大,筹资能力强;②避开直接发行股票与债券的法律要求,上市手续简单,发行成本低

(2)对投资者的优点(以ADR为例)

①以美元交易,且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算

②上市交易的ADR须经SEC注册,有助于保障投资者权益

③上市公司发放股利时,ADR投资者能及时获得,而且是以美元支付

④某些机构投资者受投资政策限制,不能投资非美国上市证券,ADR可以规避这些限制

美国存托凭证的有关业务机构

(1)存券银行

①ADR的发行人,在ADR基础证券的发行国安排托管银行

②负责ADR的注册和过户

③为ADR持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务

(2)托管银行

①由存券银行在基础证券发行国安排的银行

②负责保管ADR所代表的基础证券

③根据存券银行的指令领取红利或利息,用于再投资或汇回ADR发行国

④向存券银行提供当地市场信息

(3)中央存托公司:中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构,负责ADR的保管和清算。

美国存托凭证的种类

(1)无担保的存托凭证:无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行,基础证券发行人不参与,存券协议只规定存券银行与存托凭证持有者之间的权利义务关系。无担保的存托凭证目前已很少应用。

(2)有担保的存托凭证:有担保的存托凭证由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。

①一级:允许外国公司无须改变现行的报告制度就可以享受公开交易证券的好处

②二级:在一家美国交易所上市

③三级:在美国市场上筹集资本

④144A规则下的私募存托凭证

我国公司在海外发行存托凭证的进程

(1)我国公司发行的存托凭证

一级——含B股的国内上市公司、在我国香港上市的内地公司    

二级——二级存托凭证成为中国网络股进入NASDAQ的主要形式。

三级——发行三级存托凭证的公司多在我国香港交易所上市。

144A私募存托凭证——早期寻求境外上市的境内企业使用得较多,近年来较少使用。

试题巩固:

【单项选择题】( )是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

A. 证券凭证

B. 国外凭证

C. 存托凭证

D. 流通凭证

参考答案:C
参考解析:考查存托凭证定义。存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

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