四、人力资本投资的收益率(重点)
(一)私人收益与私人收益率
1．私人收益率的含义
私人收益率是投资收益期间的私人收益净现值与投资总额净现值之比。追求私人收益最大化是投资支出者的基本动机。
2．影响私人投资收益率的因素
(1)个体偏好及资本化能力。
(2)资本市场平均报酬率。
(3)货币的时间价值及收益期限。
(4)劳动力市场的工资水平。
(5)国家政策。
3．私人投资收益率的计算
私人投资收益率是投资年净收益与投资净支出的比例。用公式表示如下：
其中，R代表各年收益的净现值或取各年的平均收益；C代表各年支出流的净现值或各年贴现值的平均值；Ri是各个时期的当期市场收入，其大小由劳动力市场供需决定；Ci是各期发生的成本；n是预期收益的收益时期；m是成本支出的时间；ri为机会成本。
(二)社会收益与社会收益率
1．社会收益的含义
社会收益是指人力资本投资收益中外溢出投资主体并且为社会所分享的部分。
2．外部收益者
外部收益者可以分为近邻效应或地域关联收益、收益的职业关联和社会收益。
3．社会收益率的计算
(1)社会收益率的含义及计算公式
社会收益率是社会收益与投资总成本的比例，社会收益等于总收益减去私人收益。计算公式为：
(2)影响社会收益率变动的因素
①投资成本与收益的大小及其变动关系。
②宏观经济水平及国家的财政政策、货币政策和分配政策。
③人力资本投资类型不同，其收益率是不一致的。
(三)人力资本投资收益率变化规律
1．投资和收益之间的替代与互补关系
不同的人力资本投资之间维持着两种基本的关系：收益替代和收益互补。收益替代和收益互补的关系决定了投资的收益状况。
2．人力资本投资的内生收益率递减规律
(1)人力资本投资收益率递减规律
人力资本投资收益率递减规律是指随着受教育年限的延长和投资规模的上升，投资的边际收益出现下降的现象。
(2)导致人力资本投资报酬递减的原因
①随着受教育年限延长，技能与知识边际增长率下降，从而使边际增长速度放慢，因而影响到内部收益率。
②边际教育成本的快速增长。
③人力资本投资与人的预期收益时间有关。
3．人力资本投资收益变动规律与最优人力资本投资决策
最优人力资本投资决策包括三个方面的内容：最优的投资规模，最优的投资结构，最优人力资本积累的时间路径。
章节考点：人力资源管理师二级章节考点与习题汇总
