2026年私募股权投资基金第五章重点：企业自由现金流折现模型

基金从业《私募股权投资基金基础知识》第五章重点：企业自由现金流折现模型

一、企业自由现金流

1、公司在正常运营情况下，可以向所有出资人（股东和债权人）自由分配的现金流

2、企业自由现金流＝息税前利润－调整的所得税＋折旧＋摊销－营运资金的增加＋长期经营性负债的增加－长期经营性资产的增加－资本性支出

其中，息税前利润－调整的所得税＝净利润＋利息×（1－所得税税率）

二、折现率

1、加权平均资本成本（WACC）是企业各种融资来源的资本成本的加权平均值

2、 

其中：D为付息债务的市场价值，E为股权的市场价值，Kd为税前债务成本，Ke为股权资本成本，t为所得税税率

三、价值：企业价值

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