61.从保护投资者权益处罚，需要对基金管理人做的管理包括()。 Ⅰ.身份标识 Ⅱ.注册资本 Ⅲ.高管及从业人员资格 Ⅳ.关联机构和分支机构的管理
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
62.分析员甲在对 ABC 公司进行估值时，ABC 公司是一家多种工业金属矿物的供应商，公司信息如下：股票发行总额 8 亿元 ABC 公司负债的市场价值为 25 亿元该公司今年自由现金流金(FCFF)=11.5 亿元适用所得税率为 40% 假设该公司债务占净资产 25% 股权资本成本 10% 税前债权资本成本 7% 自由现金流金(FCFF)增长率 4% 该公司整体价值最接近()亿元。
A.262.86
B.252.75
C.549.45
D.395.60
63.下列满足基金管理人的内部控制的要求的包括()。 Ⅰ.严格的岗位分离制度 Ⅱ.严格控制基金财产的财务风险 Ⅲ.建立完善的信息披露制度 Ⅳ.强化内部监督稽核和风险管理系统
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ
64.下列关于相对估值法，说法正确的是()。
A.市盈率指标受经济周期影响不大
B.制造业和新型产业的企业往往不适合采用市净率估值法
C.静态市盈率反映的信息要比动态市盈率更加贴近当前实际
D.市净率是中国股权市场应用最为普遍的估值指标
65.对于有限合伙企业，合同需载明()。 Ⅰ.普通合伙人和有限合伙人的姓名或者名称、住所;执行事务合伙人应具备的条件和选择程序 Ⅱ.执行事务合伙人权限与违约处理办法 Ⅲ.执行事务合伙人的除名条件和更换程序 Ⅳ.有限合伙人入伙、退伙的条件、程序以及相关责任;有限合伙人和普通合伙人相互转变程序
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
66.关于股权投资基金管理人的做法，不符合专业化管理原则的是()。 Ⅰ.同一基金管理人管理的私募股权投资基金和股权投资基金，聘任同一人为基金经理 Ⅱ.同一基金管理人管理的两只股权投资基金，使用同一银行账户进行资金汇集与调配 Ⅲ.同一基金管理人管理的两只股权投资基金，聘任同一商业银行为托管人 Ⅳ.同一基金管理人管理的两只股权投资基金，聘任同一会计事务所为外部审计机构
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.仅有Ⅱ
67.基金业协会将已登记的基金管理人列入异常机构名单的，并通过私募基金管理人公示平台对外公示，一旦基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少()后才能恢复正常机构公示状态。
A.1 个月
B.2 个月
C.3 个月
D.6 个月
68.基金管理人委托基金服务机构开展服务前，应当对基金服务机构开展()。
A.审查工作
B.咨询工作
C.尽职调查
D.抽查调查
69.申请境外直接上市企业的，拟上市企业筹资用途符合国家产业政策、利用外资政及国家有关固定资产投资立项的规定，净资产不少于()元人民币。
A.4 亿
B.3 亿
C.2 亿
D.1 亿
70.投资人甲投资 A 基金已有 4 年，4 年里每年从基金获得的分配金额总额分别为 200 万元、300 万元、300 万元、400 万元，4 年里甲已向基金缴款金额总和为 1000 万元，预计还将缴纳 2 次款项，分别是 500 万元和 600 万元，预计将于第 5 年中旬及第 9 年中旬缴纳，截至第 4 年末，基金 NAV 等于 100 万元，请问截至该时点投资人甲的总收益倍数为()。
A.1.09
B.1.2
C.1.18
D.1.3
71.不同类型的金融产品具有不同的风险和期望收益特征，在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”特点的金融产品是()。
A.固定收益证券
B.银行理财产品
C.股权投资基金
D.货币市场基金
72.企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法考虑了()的影响。
A.股本结构、折旧摊销
B.资本结构、折旧摊销
C.资产结构、折旧摊销
D.股权结构、折旧摊销
73.基金管理人管理股权投资基金的，下述行为不符合法律规定的是()。
A.采取问卷调查的方式对投资者的风险识别能力和风险承受能力进行评估
B.制作风险揭示书由投资者签字确认
C.向投资者承诺如投资基金发生亏损将由基金管理人向投资者返还全部投资基金
D.委托第三方机构对基金进行风险评估
74.由于股权投资基金管理()，所以需要建立有效和充分地针对投资管理团队成员的激励约束机制。
A.投资期限长
B.专业性较强
C.投后管理投入资源较多
D.投资收益波动性较大
75.()是指通常注重被投资企业大股东或创始股东、管理层、员工等出资购买股权投资基金持有的企业股份，从而使股权投资基金实现退出的行为。
A.并购退出
B.股权回购
C.清算退出
D.股权转让退出
76.()是指引导基金与创业风险投资机构共同投资于初创期中小企业，以支持已经设立的创业风险投资机构。
A.支持跟进投资
B.支持阶段参股
C.风险补助
D.投资保障
77.()是指公司所有出资人，包括股东和债权人，共同拥有的公司运营所产生的价值，包括企业的股东所拥有的股权价值，以及企业的债权人所拥有的债权价值。
A.清算价值
B.企业价值
C.财产价值
D.内在价值
78.关于国有股权非上市转让的转让价款支付的说法，正确的是()。
A.交易价款原则上应当自合同生效之日起 10 个工作日内一次付清
B.采用分期付款方式的，首期付款应在合同生效之日起 10 个工作日内支付
C.采用分期付款方式的，在支付首期付款后，其余款项付款期限不得超过 1 年
D.采用分期付款方式的，首期付款不得低于总价款的 20%
79.股权投资基金投资后，对于尚在积极开拓市场的企业，侧重观察的指标不包括()。
A.业绩指标
B.成长指标
C.网点建设
D.销售额增长
80.某私募基金投资目标企业后，将该企业的核心商业信息透露给其竞争对手，可能会被目标企业依据()的约定追究责任。
A.竞业禁止条款
B.保密条款
C.保护性条款
D.排他性条款
61、答案：B
解析：选项 B 正确：从规范性要求看，通常会在管理人身份标识、专业化运营要求、注册资本、办公场所、高管及从业人员资格、内部治理结构、业务环节的管理制度、关联机构和分支机构的管理等方面提出要求。
62、答案：B
解析：WACC 的计算公式为 ，其中，Wd 为债权资本与总资产的比值，We 为股权资本与总资产的比值，Wd+We=1;rd 为债权资本成本，等于平均利息率;re 为股权资本成本，即股东要求的收益率;T 为公司所得税税率。 WACC=25%*7%*(1-40%)+75%*10%=8.55%。企业价值=FCFE/(WACC-g)，式中 FCFE 为公司当前自由现金流，WACC 为加权平均资金成本，g 为 FCFE 的稳定增长率，所以企业价值=11.5/(8.55%-4%)=252.75。
63、答案：B
解析：选项 B 正确：基金管理人的内部控制要求部门设置体现权责明确、相互制约的原则，包括严格授权控制;建立完善的岗位责任制度和科学、严格的岗位分离制度;严格控制基金财产的财务风险;建立完善的信息披露制度;建立严格的信息技术系统管理制度;强化内部监督稽核和风险管理系统。
64、答案：B
解析：选项 A 说法错误：不同行业的市盈率会有很大差别。企业的净利润容易受经济周期的影响，市盈率指标也一样受经济周期的影响。选项 B 说法正确：不同行业的市净率可能存在巨大差别。一方面，不同行业的资产盈利能力差异巨大;另一方面，一些企业拥有的无形资产并未进入其资产负债表，如垄断或寡头垄断、品牌、专利和特定资源等。制造企业和新兴产业的企业往往不适合采用这种估值方法。前者多数资产采用历史成本法计价，与市场公允价值差别较大;而后者的主要价值并不体现在资产价值上。除了行业因素之外，不同市场对企业的定价水平也有较大差异。选项 C 说法错误：动态市盈率反映的信息要比静态市盈率更加贴近当前实际，但季度财务报告通常没有经过审计，其可信度要低于经审计的年度净利润。选项 D 说法错误：市盈率是中国股权市场应用最为普遍的估值指标。
65、答案：D
解析：对于有限合伙企业，需载明：普通合伙人和有限合伙人的姓名或者名称、住所;执行事务合伙人应具备的条件和选择程序;执行事务合伙人权限与违约处理办法;执行事务合伙人的除名条件和更换程序;有限合伙人入伙、退伙的条件、程序以及相关责任;有限合伙人和普通合伙人相互转变程序。需要说明的是，以上事项在约定时需同时考虑相关自律规则的要求。
66、答案：B
解析：选项 B 符合题意：同一基金管理人管理不同类别基金的，应当坚持专业化管理原则。管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同基金的，应当建立防范利益输送和利益冲突的机制。股权投资基金管理人不得兼营可能与投资基金业务存在冲突的业务，不得兼营与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务，尽量避免兼营其他非金融业务。
67、答案：D
解析：基金业协会将已登记的基金管理人列入异常机构名单的，并通过私募基金管理人公示平台对外公示，一旦基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少 6 个月后才能恢复正常机构公示状态。
68、答案：C
解析：基金管理人委托基金服务机构开展服务前，应当对基金服务机构开展尽职调查，了解其人员储备、业务隔离措施、软硬件设施、专业能力、诚信状况等情况，并与基金服务机构签订书面协议，明确双方的权利义务及违约责任。
69、答案：A
解析：选项 A 正确：中国证监会《关于企业申请境外上市有关问题的通知》中的“四五六条款”对申请境外直接上市企业的财务状况提出了较为严格的要求，具体包括拟上市企业筹资用途符合国家产业政策、利用外资政及国家有关固定资产投资立项的规定，净资产不少于4亿元人民币;过去一年税后利润不少于6 000万元人民币，并有增长潜力;按照合理市盈率预期，筹资额不少于 5 000 万美元;具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度;有较稳定的高级管理层及较高的管理水平;等等。
70、答案：D
解析：总收益倍数=基金持有期间内获得的分配金额之和/基金持有期间内向基金支付的实缴金额之和。则：总收益倍数=(200+300+300+400+100)/1000=1.3。
71、答案：C
解析：与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金这一资产类别在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点。
72、答案：B
解析：企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法不但考虑了资本结构的影响，还考虑了折旧摊销。企业的不同折旧摊销政策以及不同发展阶段的折旧摊销水平，都会影响到企业的净利润和息税前利润，但息税折旧摊销前利润不受此影响。因此，对于折旧摊销影响比较大的企业(如重资产企业)，比较适合用企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法。
73、答案：C
解析：不得对投资者承诺收益或返还本金;在向投资者推介基金之前，募集机构应当采取问卷调查等方式履行特定对象确定程序，对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估。投资者应当以书面形式承诺其符合合格投资者标准。募集机构应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，建立科学有效的私募基金风险评级标准和方法。
74、答案：B
解析：由于股权投资基金管理对专业性的高要求，因此，一方面，市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理，并在利益分配环节对基金管理人的价值给予更多的认可;另一方面，在基金管理机构内部，也需要建立有效和充分地针对投资管理团队成员的激励约束机制。
75、答案：B
解析：协议转让指未上市企业股权的非公开协议转让，通常包括并购和回购。并购及回购退出是股权投资基金的重要退出途径。股权回购是指通常注重被投资企业大股东或创始股东、管理层、员工等出资购买股权投资基金持有的企业股份，从而使股权投资基金实现退出的行为。
76、答案：A
解析：支持跟进投资是指引导基金与创业风险投资机构共同投资于初创期中小企业，以支持已经设立的创业风险投资机构。
77、答案：B
解析：企业价值是指公司所有出资人，包括股东和债权人，共同拥有的公司运营所产生的价值，包括企业的股东所拥有的股权价值，以及企业的债权人所拥有的债权价值。
78、答案：C
解析：国有股权非上市转让的交易价款原则上应当自合同生效之日起 5 个工作日内一次付清。(选项 A 错误)金额较大、一次付清确有困难的，可以采取分期付款方式。采用分期付款方式的，首期付款不得低于总价款的 30%，并在合同生效之日起 5 个工作日内支付;(选项 B、D 错误)其余款项应当提供转让方认可的合法有效担保，并按同期银行贷款利率支付延期付款期间的利息，付款期限不得超过 1 年。(选项 C 正确)
79、答案：A
解析：对于业务和市场已经相对成熟稳定的企业，侧重于业绩指标，如净利润;对于尚在积极开拓市场的企业，侧重于成长指标，如销售额增长、网点建设、新市场进入等。
80、答案：B
解析：保密条款是指除当法律要求或/和遵守相关监管机构/权威机构(视情况而定)的披露要求外，投资协议中规定投资方应对投资中了解的目标公司的商业秘密和其他信息承担保密义务，保证不将这些信息泄露给第三方。此外，对于股权投资基金而言，其所投目标公司也属于商业秘密，所以保密条款也针对目标公司施加保密的义务，因此，保密条款有利于保护双方的利益。
