在《证券投资基金基础知识》的多元资产投资实务中，养老目标基金作为典型的多元资产投资产品，是考试的高频考点。养老目标基金主要采用基金中基金（FOF）的形式运作，并根据资产配置策略的不同，分为目标日期基金（TDF）和目标风险基金（TRF）两大类。
首先，目标日期基金（TDF）的核心在于其动态调整的下滑曲线（Glide Path）设计。该策略以投资者的预计退休年份作为目标日期，随着目标日期的临近，基金会自动、逐步地降低权益类资产（如股票）的配置比例，同时增加固定收益类资产（如债券）的配置比例。这种策略假设投资者的风险承受能力会随着年龄的增长而下降，因此适合那些希望“一站式”解决养老投资、不愿频繁调整资产配置的投资者。
其次，目标风险基金（TRF）则采用静态或相对稳定的资产配置策略。它根据设定的风险等级（如积极、稳健、保守等），维持一个相对固定的股债配置比例，以保持投资组合的风险水平恒定。与TDF不同，TRF不会随着时间推移自动调整风险敞口，因此更适合那些对自身风险偏好有清晰认知，且希望自主控制投资组合风险水平的投资者。
在实务案例中，若某投资者距离退休还有20年且缺乏专业投资经验，通常建议选择目标日期2045基金；而若某机构投资者需要严格匹配其负债端的特定风险指标，则目标风险基金更为契合。掌握这两种产品在配置逻辑、动态调整机制及客群定位上的本质区别，是准确解答多元资产产品案例分析题的关键。
科目：证券投资基金基础知识
考点：四、多元资产投资的策略和产品
