在基金从业《证券投资基金基础知识》的现代投资组合理论中，均值-方差模型是评估资产收益与风险的核心工具。其中，期望（均值）的计算是衡量投资长期平均回报率的基础。
一、已知概率分布下的期望收益率测算
随机变量X的期望记作E(X)，是对所有可能取值按照其概率加权后得到的平均值。在金融领域，这通常用于评估投资的长期平均回报率。
【案例应用】某金融产品下一年度有三种经济情景：经济上行（收益率10%，概率10%）；经济平稳（收益率8%，概率50%）；经济下行（收益率3%，概率40%）。该产品的期望收益率E(r) = 10%×10% + 50%×8% + 40%×3% = 6.2%。这种多情景加权计算是考试中常见的计算题型。
二、未知分布下的样本均值估计
当资产收益率的概率分布未知时，我们可以通过抽样计算样本均值来估计期望值。例如，选取某基金过去10个交易日的收益率作为样本，将这10个收益率数值相加后除以10，得出的样本均值即为该基金预期收益的估计值。这种方法在实证分析和历史数据回测中应用极为广泛。
三、资产组合的总体期望收益率
在实际投资中，基金经理通常构建包含多种资产的投资组合。利用随机变量期望的线性性质，我们可以计算按比例分配资金构造的资产组合的总体期望收益率。组合的期望收益率等于各项资产期望收益率与其投资权重的乘积之和。掌握这一性质，不仅能简化复杂组合的收益测算，更是后续学习最小方差前沿与有效前沿、寻找最优投资组合的必要前提。
科目：证券投资基金基础知识
考点：二、均值一方差模型简述
