在证券投资基金基础知识的考试中，资本资产定价模型（CAPM）是资本市场理论的核心考点。CAPM主要用于研究风险与预期收益率之间的关系，帮助投资者评估单项资产或投资组合的合理定价。
首先，我们需要掌握CAPM的核心计算公式：E(ri) = rf + βi × [E(rm) - rf]。其中，E(ri)代表资产i的预期收益率；rf代表无风险收益率（通常用国债收益率代替）；βi代表资产i的贝塔系数；E(rm)代表市场组合的预期收益率；[E(rm) - rf]则被称为市场风险溢价。
其次，理解贝塔系数（β）的物理意义至关重要。贝塔系数衡量的是资产对市场系统性风险的敏感度。当β = 1时，说明该资产的波动与市场整体一致；当β > 1时，说明该资产的波动大于市场，属于激进型资产；当β < 1时，说明该资产的波动小于市场，属于防御型资产。
最后，在图形表示上，CAPM表现为证券市场线（SML）。SML的截距是无风险收益率，斜率是市场风险溢价。任何正确定价的资产都应落在SML上；若资产位于SML上方，说明其被低估，具有投资价值；若位于SML下方，则说明其被高估。掌握CAPM不仅能帮助大家在考试中准确解答计算题，更能为实际投资提供理论支撑。
科目：证券投资基金基础知识
考点：六、资本资产定价模型
