在《证券投资基金基础知识》的主动投资模块中，科学评估基金经理的投资能力是核心考点之一。首先，我们必须明确业绩比较基准的双重身份：它不仅是事后考核基金业绩的标尺，更是事前投资经理进行组合构建的出发点和参照系。在主动管理策略下，基金经理会有意识地对基准组合进行配置调整。这种“偏离”是一个中性的专业术语，代表着为了追求超额收益而进行的差异化配置，绝非操作失误，且必须严格限制在基金合同允许的范围内。
其次，为了使评估具有意义，主动型基金在选定基准时必须充分契合其投资目标和投资风格。投资目标界定了股债等大类资产的配置比例，而投资风格则框定了具体证券的选择范围。只有基准精准体现了这些特征，后续的偏离分析才具备参考价值。
最后，在量化评估层面，我们主要依赖两个核心指标：主动收益（Active Return）与主动风险（Active Risk）。主动收益是组合实际收益减去基准收益的差额，直观反映了基金经理超越或落后基准的绝对表现，其结果可正可负。而主动风险在计算上等同于跟踪误差，专门用于衡量主动收益的波动性。它揭示了基金经理在博取超额收益时，组合业绩可能偏离基准的最大程度。综合考量这两个指标，才能全面、客观地评判主动型基金的真实管理水平。
科目：证券投资基金基础知识
考点：一、主动投资概述
