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2025年11月期货基础知识题库试题精选：期货套利的基本策略

来源:233网校 2025-10-18 00:53:24

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1、跨市套利存在的前提是同一期限不同的交易所交易相同或相似的期货商品，并且不同交易所的价格会有一个稳定的差额。（）

A.正确

B.错误

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参考答案：A

参考解析：在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品。一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这个稳定差额发生偏离，交易者就可通过买入价格相对较低的合约卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利，以期两市场价差恢复正常时平仓，获取利润。这也是跨市套利存在的前提。故本题答案为A。

2、7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约的同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦合约，成交价格分别为1 250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为1 252美分／蒲式耳和1270美分／蒲式耳。该套利交易（）美元。(每手5000蒲式耳，不计手续费等费用)

A.盈利9000

B.亏损4000

C.盈利4000

D.亏损9000

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参考答案：C

参考解析：卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约平仓后的盈亏=1250-1252=-2(美分／蒲式耳)，每手亏损2美分／蒲式耳；买入10手芝加哥期货交易所的小麦合约，平仓后的盈亏=1270-1260=10(美分／蒲式耳)，每手获利10美分／蒲式耳。所以，该套利交易净获利=(10-2)×10×5000=400000(美分)=4000(美元)。

3、4月29日，某交易者在国内交易所进行套利交易，同时买入100手7月LLDPE期货合约、卖出200手9月LLDPE期货合约、买入100手11月LLDPE期货合约；成交价格分别为9180元/吨、9250元/吨和9280元/吨。5月7日对冲平仓时的成交价格为9200元/吨、9230元/吨和9260元/吨。该交易者的净收益是（）元。LLDPE期货合约交易单位为5吨/手。（不计手续费等费用）

A.20000

B.30000

C.40000

D.60000

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参考答案：A

参考解析：本题为蝶式套利，交易结果如下表所示。表蝶式套利策略

4、假设大豆期货合约间理论价差等于其持仓成本，且每月持仓成本为10元/吨。12月10日，次年大豆期货1、5、9月份的期货价格如下表所示，利用这3个合约进行蝶式套利，则合理的操作策略有（）。次年1月份合约次年5月份合约次年9月份合约 12月10日 4360元/吨 4420元/吨 4450元/吨 ① 买入30手卖出60手买入30手 ② 卖出30手买入60手卖出30手 ③ 买入20手卖出60手买入40手 ④ 卖出20手买入60手卖出40手

A.④

B.③

C.②

D.①

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参考答案：B,D

参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市(或熊市)套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市(或牛市)套利的一种组合。大豆1月份和5月份之间的价差过大，而5月份和9月份之间的价差过小，预计1月份和5月份的价差会缩小而5月份与9月份的价差会扩大，应该同时买入1月份合约、卖出5月份合约、买入9月份大豆期货合约。

5、假设大豆期货1月份、5月份、9月份合约价格为正向市场。某套利者认为1月份合约与5月份合约的价差明显偏小，而5月份合约与9月份合约价差明显偏大，打算进行蝶式套利，则合理的操作策略有（）。

A.④

B.③

C.②

D.①

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参考答案：A,B

参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。在正向市场，该套利者认为1月份合约与5月份合约的价差明显偏小，而5月份合约与9月份合约价差明显偏大，表明实际中1月份合约与5月份合约的价差将变大。而5月份合约与9月份合约的价差将缩小。则该套利者应该卖出1月份合约、买入5月份合约、卖出9月份合约，并且买入的5月份合约数量要等于卖出的1月份合约和9月份合约数量之和。

6、下列属于跨市套利的是（）。

A.卖出甲期货交易所7月小麦期货合约，同时买入乙期货交易所7月小麦期货合约

B.买入甲期货交易所9月菜粕期货合约，同时卖出乙期货交易所9月菜粕期货合约

C.卖出甲期货交易所7月原油期货合约，同时买入甲期货交易所7月豆油期货合约

D.买入甲期货交易所5月白银期货合约，同时买入甲期货交易所7月白银期货合约

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参考答案：A,B

参考解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。根据定义，选项AB正确，选项C、D错误，买入与卖出是同一交易所，故本题答案为AB。

7、当近期合约价格的上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度时，牛市套利者将获利。 (不计交易费用)（）

A.错

B.对

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参考答案：对

参考解析：当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。