限价指令中 “最优价格” 的设定需结合套利价差的合理区间、市场流动性及套利周期综合判断。根据教材内容,合理价差区间可通过历史数据统计或理论定价模型(如持有成本模型)确定,例如跨期套利中,正常价差应反映持仓成本,超出该区间则存在套利机会。
设定限价时,应使指令价格对应的价差落在套利盈利区间内,且留有一定缓冲空间。例如,若理论合理价差为 50 点,实际市场价差为 60 点(存在 10 点套利空间),限价可设定在 55 点,既确保有盈利空间,又提高成交概率。
价格并非越优越好。若限价过于苛刻(如设定在理论最低值),可能因市场价格难以达到而无法成交,导致套利机会流失。尤其在短期套利中,过于追求最优价格可能错失转瞬即逝的机会,反而降低资金使用效率。因此,需在盈利空间与成交概率之间寻找平衡。