2024年实施的《期货和衍生品法》对程序化交易设立了专项监管框架，主要包含以下核心规范：
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高频交易申报制度 要求程序化交易客户向交易所报备策略类型、账户信息等要素，单日申报撤单量超过同期市场总申报量50%且金额超1000万元即触发监管预警（教材第四章472条）。特别提示：2024年9月更新的案例显示，某私募因频繁撤单被认定为操纵市场，罚款达300万元。
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风险控制硬性要求 经营机构必须建立程序化交易专属风控系统，包括：
- 前置风险校验：在订单到达交易所前完成资金、持仓、价格偏离等校验
- 流量管控：设置单客户每秒最大报单笔数阈值
- 熔断机制：异常交易自动暂停并触发人工复核 （参考教材第202条风险管理政策）
- 重点禁止行为 法条明确禁止以下操作模式：
- 幌骗（Spoofing）：不以成交为目的的大额挂撤单
- 分层报价（Layering）：制造虚假市场深度
- 闪电交易（Latency Arbitrage）：利用速度优势获取不当利益
- 技术系统管理 要求程序化交易系统具备：
- 完备的日志记录功能（保存不少于6个月）
- 独立的系统测试环境
- 灾难恢复的备用系统（切换时间≤30分钟）
值得注意的是，2024年新规要求证券公司对客户程序化交易实行穿透式管理，包括定期核查源代码、监控服务器地理位置等。从业者需特别注意：个人开发未经报备的交易系统可能面临执业禁令（教材前言新增案例）。
合规建议：定期参加交易所组织的程序化交易合规培训，重点关注上海期货交易所每月公布的典型违规案例。
科目：证券市场基本法律法规
考点：法规概述
