期货基础第六章重点：基差交易、IRR套利策略
基差交易策略
（一）买入基差（基差多头）策略
买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。基差的多头可以从基差走强中获得利润，此外如果国债现券持有收益为正，同样也可以获得持有收益。
（二）卖出基差（基差空头）策略
卖出可交割国债现货、买入相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。基差的空头可以从基差走弱中获得利润，但如果国债现券持有收益为正，将会有持有收益的损失，需要综合考虑。
IRR套利策略
IRR（隐含回购利率）套利策略是根据隐含回购利率与市场融资利率的对比进行的多空操作策略。
当市场融资利率低于IRR，则表明资金成本低，投资者持有可交割券至到期交割时所得收益将会覆盖融资成本，适宜采用买入可交割国债现货同时卖出国债期货的正向套利策略；
当IRR低于市场融资利率，投资者适宜采用卖出现券同时做多国债期货的反向套利策略。
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