如何理解 “行业轮动” 与经济周期的关系？这对银行开展行业信贷业务有什么指导意义？
“行业轮动” 是指在经济周期的不同阶段，不同行业依次表现出相对强势的现象。这种轮动与经济周期密切相关，是经济周期内在规律在行业层面的体现。
在经济复苏阶段，率先启动的往往是对利率敏感的行业，如房地产、汽车等，这些行业的复苏带动产业链上下游行业，如钢铁、有色金属、建材等行业的发展。
经济繁荣阶段，资本密集型和技术密集型行业表现突出，如装备制造业、高新技术产业等，同时金融服务业因业务扩张而快速发展。
经济衰退阶段，防御性行业如食品饮料、医药等表现相对稳定，成为资金的避风港。
经济萧条阶段，现金为王，公用事业等行业因需求稳定而受到青睐。
这对银行开展行业信贷业务的指导意义在于：银行可根据行业轮动规律，提前布局即将进入强势阶段的行业，调整信贷资源配置。在复苏阶段，重点支持房地产、汽车及相关产业链行业；在繁荣阶段，加大对装备制造、高新技术等行业的信贷投放；在衰退和萧条阶段，向防御性行业倾斜信贷资源。同时，通过跟踪行业轮动趋势，及时退出即将进入弱势阶段的行业，降低信贷风险，提高信贷资产的收益性。考试可能考查行业轮动与经济周期的关系及对银行信贷业务的指导意义。
