在证券投资基金基础知识的考试中，现代投资组合理论是绝对的核心考点。许多考生在复习双资产投资组合的图形特征时，往往容易忽略一些不变的几何规律。那么，在双资产投资组合的案例中，无论相关系数如何变化，组合曲线必定经过哪些特定点？
首先，我们需要牢记一个基本前提：资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险，而不会影响投资组合的预期收益率。这意味着，无论资产间的联动关系如何，组合的预期收益始终由各资产的权重和预期收益线性决定。
以教材中的经典案例为例，假定资产1的预期收益率为6%、标准差为5%；资产2的预期收益率为8%、标准差为9%。为了比较不同相关系数对于投资组合风险的影响，我们通常会考察相关系数取-1、-0.5、0、0.5、1这五种情况。
在“标准差-预期收益率”坐标系中，无论相关系数取什么数值，图中的组合曲线必定通过代表资产1的点(5%，6%)和代表资产2的点(8%，9%)。这两个点分别对应于全额投资于资产1及全额投资于资产2的极端情形，即某一项资产的权重达到100%而另一项为0。
除了这两个固定的端点外，曲线的形态会随相关系数的变化而改变。如果相关系数在-1和1之间，两个资产的投资组合将呈一条向左上方弯曲的曲线。相关系数越小，组合的曲线越往左边弯曲，组合风险越小（即在相同收益率的情况下，风险更小），组合的效用越高。当相关系数等于-1时，曲线甚至会成为一条转折点在y轴的折线，此时能找到标准差为0的无风险组合。掌握这些图形特征与端点规律，是解答投资组合理论相关概念题的关键。
科目：证券投资基金基础知识
考点：四、资产收益的相关性
