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冲刺提分！2026年5月期货基础知识第四章精选试题（上）

来源:233网校 2026-05-11 00:00:11

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1、关于买入套期保值操作,正确的是（）

A.买入套期保值称空头套期保值

B.买入套期保值预期对冲其现货商品或资产空头,或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作

C.买入套期保值预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌的风险

D.买入套期保值在期货市场建立空头头寸

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参考答案：B

参考解析：买入套期保值，又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。故本题答案为B。

2、4月初黄金现货价格为200元／克，某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定对其进行套期保值，该企业以205元／克的价格在6月份黄金期货合约上建仓，7月初，黄金现货价格跌至192元／克，该企业在现货市场将黄金售出，则该企业期货合约对冲平仓价格为（）元／克。(不计手续费等费用)

A.203

B.198

C.197

D.200

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参考答案：C

参考解析：由题意，只有在对冲平仓的收益大于等于实物交割的收益时，企业才会选择对冲，因此，对冲价格的最大值X满足205-X≥200-192，得出X≤197。故此题选C。

3、只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能增强套期保值效果。（）

A.A

B.B

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参考答案：A

参考解析：期货头寸持有时间段应与现货承担风险的时间段对应。

4、下列关于展期的定义，正确的是（）。

A.用远月合约调换近月合约，将持仓向后移

B.合约到期时，自动延期

C.合约到期时，用近月合约调换远月合约

D.期货交割日，自动延期

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参考答案：A

参考解析：展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。故本题答案为A。

5、某交易者预计大豆将大幅减产，在其他条件不变时，他最有可能进行(　　)操作。

A.买入大豆期货合约

B.卖出大豆期货合约

C.进行大豆期转现交易

D.进行玉米期现套利

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参考答案：A

参考解析：交易者预计大豆将大幅减产，即供给减少，在需求不变的情况下，大豆价格预计将上涨，应买入大豆期货合约以获利。

6、6月初，我国某铝型建材厂，计划在2个月后购进2000吨铝材，为了规避2个月后在现货市场买入铝材时铝的现货价格上涨的风险，准备在期货市场进行套期保值，则该铝型厂商需要买入铝期货合约的数量是()手。(铝的交易单位：5吨／手)

A.400

B.2000

C.200

D.100

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参考答案：A

参考解析：根据套期保值的原理，在进行套期保值进行数量选择时，要使得期货与现货市场的价值变动大体相当。需要进行套期保值铝的数量=需要购入现货数量／交易单位=2000／5=400(手)。

7、卖出套期保值者在（）时可以实现净盈利。(不计交易手续费等费用)

A.基差从40元／吨变为-30元／吨

B.基差从-40元／吨变为-30元／吨

C.基差从20元／吨变为30元／吨

D.基差从-20元／吨变为-30元／吨

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参考答案：B,C

参考解析：“买走弱，卖走强”，卖出套期保值，在基差走强时实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。
A 选项：基差从 40 元 / 吨变为 -30 元 / 吨，基差数值变小，属于基差走弱。
B 选项：基差从 -40 元 / 吨变为 -30 元 / 吨，基差数值变大，基差走强。
C 选项：基差从 20 元 / 吨变为 30 元 / 吨，基差数值变大，基差走强。
D 选项：基差从 -20 元 / 吨变为 -30 元 / 吨，基差数值变小，属于基差走弱。
故答案选BC。

8、利用期货交易实现“风险对冲”须具备（）等条件。

A.期货合约的月份一定要与现货市场买卖商品的时间对应起来

B.期货头寸持有的时间段要与现货承担风险的时间段对应起来

C.期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物

D.期货与现货市场的价值变动大体相当

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参考答案：B,C,D

参考解析：要实现“风险对冲”，在套期保值操作中应满足以下条件：(1)在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当。(2)在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物。(3)期货头寸持有的时间段与现货市场承担风险的时间段对应。

9、钢材贸易商在（）时，可以通过卖出套期保值对冲钢材价格下跌的风险。

A.计划将来买进钢材现货，但价格未确定

B.卖出钢材现货，担心价格上涨

C.计划将来卖出钢材现货，但价格未确定

D.持有钢材现货，担心价格下跌

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参考答案：C,D

参考解析：卖出套期保值主要适用于以下情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降。(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。(3)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

10、下列关于交叉套期保值的说法中，正确的有（）。

A.选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品

B.相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好

C.选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值

D.如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业便无法进行套期保值

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参考答案：A,B,C

参考解析：如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，选择的期货合约头寸的价值变动与实际的、预期的现货头寸的价值变动大体上相当即可。

11、下列更可能在期货市场上采取买入套期保值的企业有()。

A.铝型材厂

B.铜需求企业

C.农场

D.榨油厂

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参考答案：A,B,D

参考解析：买入套期保值的操作主要适用以下情形：(1)预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。在本题中，铝型材厂会担心日后购进铝锭时价格上涨；铜需求企业会担心日后电解铜价格上涨；榨油厂会担心日后大豆价格上涨。农场不用担心价格上涨，它担心价格下跌。买入套期保值是因为担心价格上涨。

12、利用期货交易实现“风险对冲”须具备( )等条件。

A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货市场的价值变动大体相当

B.期货头寸应与现货市场头寸相同，或作为现货市场未来要进行的交易替代物

C.期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易替代物

D.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来

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参考答案：A,C,D

参考解析：利用期货交易实现“风险对冲”须具备下列条件：
①在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当；（A正确）
②在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物；（C正确，B错误）
③期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。（D正确）
故本题选ACD。

13、如果企业的现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了投机性头寸。（）

A.错

B.对

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参考答案：对

参考解析：如果企业的现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了投机性头寸；如果将期货头寸提前平仓，那么企业的现货头寸将处于风险暴露状态，一旦价格剧烈波动，就会影响其经营的稳健性。

14、没有套期保值者的参与，就不会有期货市场。（）

A.错

B.对

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参考答案：对

参考解析：套期保值可以规避价格风险，没有套期保值者的参与，就不会有期货市场。故此题选A。

15、买入套期保值的主要情形是投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。 ( )

A.错

B.对

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参考答案：错

参考解析：本题考查买入套期保值的动机。买入套期保值的主要情形是投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。

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