您现在的位置:233网校>证券从业>证券分析师辅导>复习指导

《证券分析师》第五章 股票投资策略和主题投资

来源:233网校 2019年8月19日

第五章基本分析在证券分析师考试中占有重要地位,可以说,不学好基本分析就很难通过证券分析师考试。本章内容上的安排是按从上至下的规则来进行编写的,宏观经济-行业分析-公司分析-策略分析。

本文导航
收藏知识结构图,自我检测学习笔记真题演练,现在开始做

一、收藏知识结构图,现在开始做

策略分析.png

二、学习笔记

1、大势研判

方法:股价波动的大环境是全球、全国的政治、经济、科技发展变化的影响,个股的波动是由其独特的基本面和整体市场环境所决定。

理论:市场是由超预期决定的,投资也只有围绕着超预期时间进行分析和操作才能盈利。

2、驱动市场变动的重要因素:顾客需求逐渐趋同;全球顾客群的成长;全球市场的形成。

3、股票投资策略

策略概念
趋势型策略主要分析宏观经济走向、行业趋势和企业的经营形势,通过选择和把握基本趋势来获得预期收益
事件驱动型策略也可以称之为主题投资,往往依赖于某些事件或某种预期,引发投资热点
相对价值型策略、套利策略都可理解为上述策略类型下的延伸。当某类股票上涨或下跌以后,会出现脱离其所属群体的情况,从而使得相关股票出现相对低估或高估的情形,从而提供新的盈利机会。

4、主题投资

要点内容
含义通过分析实体经济中结构性、周期性及制度性变动趋势,挖掘出对经济变迁具有大范围影响的潜在因素,对收益的行业和公司进行投资。
特征以对事件发展趋势预期的判断为主要基础;
投资过程体现预期趋势持续发展或偏差修正;
主题投资更加强调把握核心驱动因素;
主题投资策略“核心假设变量”相对较少。
类型宏观性主题、事件性主题、制度性主题、产业性主题
步骤投资主题分析-预期趋势判断-投资目标选择-投资组合卖出
考量因素催化剂,爆炸性,新颖性

5、绝对估值

股利贴现模型(DDM)。股利贴现模型是通过贴现未来股利从而计算出股票的现值。公式:

image.png

D为股票的内在价值,Dt为第t期的股利,r为贴现率。

折现现金流模型(DCF)。折现现金流模型通过贴现公司未来自由现金流来确定公司现值价值。其公式为:

image.png

D为公司内在价值,CFt为未来第t期的自由现金流,r为贴现率。

6、相对估值

方法公式备注
市盈率估值法image.png适用于周期性弱的公司
市净率估值法image.png适用周期性强的企业
市售率估值法image.png适用成立时间不长、利润不显著的公司股票
市值回报增长比image.pngPEG>1,股票可能被高估;
PEG=1,估值合理;
PEG<1,股票被低估,或市场认为其业绩成长型较差

三、真题演练,现在开始做

1、按照策略适用期限的不同,证券投资策略分为( )。

Ⅰ.债券投资策略

Ⅱ.战略性投资策略

Ⅲ.战术性投资策略

Ⅳ.股票投资策略

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅲ、Ⅳ

参考答案:C

【233网校解析】证券投资策略按照不同的标准有不同的分类:

(1)根据投资决策的灵活性不同,分为主动型策略与被动型策略;

(2)按照策略适用期限的不同,分为战略性投资策略和战术性投资策略;

(3)根据投资品种的不同,分为股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略。

思维导图+学习笔记汇总结合每章精讲课程效果更佳,证券分析师精讲课程共20+小时,帮助考生拆分各章知识点,夯实基础。【立即点击试听,领取优惠】【下载APP掌上刷题】

今日推荐:更多章节习题,测试本章内容掌握情况>>

推荐阅读:《证券分析师》思维导图+学习笔记汇总

相关阅读
登录

新用户注册领取课程礼包

立即注册
app下载
意见反馈 返回顶部