1、关于市场有效性，下列说法错误的是（ ）。
Ⅰ 如果股价变动是可以预测的，那么市场是有效的
Ⅱ 市场有效性来源于竞争
Ⅲ 在有效市场中，指数化投资策略是不可取的
Ⅳ 如果市场有效，历史信息不能引起股价变动
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ
参考答案：D
参考解析：有效市场假设理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应。股票价格的任何变化只会由新信息引起，由于新信息是不可预测的，因此股票价格的变化也就是随机变动的。如果认为市场是有效的，那么就没有必要浪费时间和精力进行积极的投资管理，而应采取消极的投资管理策略，例如指数化投资策略。
2、在（ ）中，投资组合管理者会选择完全消极保守型的策略，只求获得市场平均的收益率水平。
A.无效市场
B.弱式有效市场
C.半强式有效市场
D.强式有效市场
参考答案：D
参考解析：在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。对于证券组合的管理者来说，如果市场是强式有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。
3、异常现象更多的时候出现在（ ）之中。
A.弱式有效市场
B.半强式有效市场
C.强式有效市场
D.半弱式有效市场
参考答案：B
参考解析：异常现象可以存在于有效市场的任何形式之中，但更多的时候它们出现在半强式市场之中。
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