在《证券投资基金基础知识》的主动投资概述中，业绩比较基准的合理设定是基金运作的核心前提。所有的基金都需要选定一个业绩比较基准，它不仅是考核基金业绩的工具，也是投资经理进行组合构建的出发点和参照系。在主动管理中，基金经理会有意识地对基准组合进行配置调整以追求超额收益。这里的“偏离”是中性的专业术语，指的是有意识地与基准指数构成差异化配置，而非操作“错误”或“背离”，且这种偏离必须在基金合同允许的范围内进行。
主动型基金在选定业绩比较基准时，需要充分考虑其投资目标和风格。投资目标决定了基金可投资产的类别（如股票与债券的比例），而投资风格则决定了证券选择的范围。在选择业绩比较基准时要尽可能地体现这些特征，否则业绩比较基准就失去了其参考价值，后续的业绩归因也将无从谈起。
在衡量主动管理效果时，通常将投资组合的实际收益与基准收益之差定义为主动收益（Active Return），该指标反映了基金经理通过主动管理实现的超越或落后于基准的表现，因此主动收益既可能为正，也可能为负。而主动风险（Active Risk）实际上就是跟踪误差，两者计算方法一致，均用于衡量主动收益的波动性。主动风险表明，基金经理在追求主动收益过程中，投资组合的业绩与基准之间可能出现多大程度的偏离。掌握这些概念，是科学评估主动型基金管理能力的基础。
科目：证券投资基金基础知识
考点：一、主动投资概述
