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期货从业《期货投资分析》考试试题真题练习(12月3日)

来源:233网校 2020年12月3日

期货从业资格考试投资分析真题练习

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1、保护性点价策略的缺点主要是()。

A. 只能达到盈亏平衡

B. 成本高

C. 不会出现净盈利

D. 卖出期权不能对点价进行完全性保护

参考答案:B
参考解析:运用期权工具对点价策略进行保护的缺点主要是成本较高。买入期权时需要向卖方交纳权利金,尤其是对实值期权来说,所支付的权利金相当高。只有当价格的有利变化弥补所支付的权利金成本时才会盈亏平衡,之后才会开始出现净盈利。

2、某企业利用玉米期货进行卖出套期保值,能够实现净盈利的情形是()。(不计手续费等费用)

A. 基差从80元/吨变为-40元/吨

B. 基差从-80元/吨变为-100元/吨

C. 基差从80元/吨变为120元/吨

D. 基差从80元/吨变为40元/吨

参考答案:C
参考解析:对卖出套期保值而言,基差走弱,套期保值出现亏损;基差走强,套期保值能实现净盈利。ABD三项属于基差走弱的情形。

3、7月中旬,某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商,同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格,作为双方现货交易的最终成交价,并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后,铜杆厂为规避风险,考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权,支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨,铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易,此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为()元/吨。

A. 57000

B. 56000

C. 55600

D. 55700

参考答案:D
参考解析:铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准,减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。此时,铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,平仓后,实际付出的采购价为55600(现货最终成交价)+100(支付的权利金)=55700(元/吨)。

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